上周三,$片仔癀(SH600436)$公布了一份平淡无奇的年度业绩快报---公司实现营业总收入100.35亿元,同比增长15.42%;归属于上市公司股东的净利润27.84亿元,同比增长12.59%。这个17倍PE的估值水平,放在大牛市,且利润增速大于30%以上,我觉得还是能挺一挺的,搁在现在,这种条件都不存在了,无疑,这个估值就贵了很多,尤其是对比一下其他接近的中药股,也是贵的。前一天,同仁堂(600085)的跌停,也是一种最直接的参考。我在跌停上止盈了片仔癀(600436),是利空暂时出尽的一种短线行为,公司自己也担心走势会不好,所以早早地出了一季报预增公告,然而终究还是不便宜的,从489元跌倒如今的197元,是不是见底了,我不知道,但我能判断他很长时间会显得平庸。
算不算灾了,我觉得已经可以算了。只要把A股的历史走势复下盘就能感觉到,现在主要指数的下跌斜率,已经接近最严重的那两次了。可叹的是,这种斜率的下跌,在整个历史过程中并不算少。
每每到了这暗黑个时候,我都会接到一些股友的信息,也就是表达不满以及寻求建议。这个几年里,我对想进入这个市场的新交易者,都是委婉劝诫的态度;也建议了几位亏损接近20%的股友清仓出局。而现在亏损达到50%的比比皆是,我却不能给出任何建议,因为我的建议往往是对方很难做到的,剩下的就只有安慰了。
2024年的开头一个月,如此跌法,我虽谨慎,也没有料到。同样,获利之流畅也没料到。多头仓位极少,又以配置沪深300ETF易方达(510310)为主,空头仓位三倍于多头头寸,因此收益率的提升比较舒服。对冲变成单边势,也是始料未及。
两个政策底。7.24已经像个笑话,留在记忆里的笑话;1.24也只是沪市还有点模样在。由于300里头猪队友不少。我看接下去是不是要选择50类ETF和纯央字头ETF了。比如上证50ETF(510050)和央企共赢(517090)这类的,如此收缩多头战线,也是无奈之举。现在还能维持多头的,银行,煤炭,电信......手指头扳扳就那么几个,而且还必须冠有国字号才行。如果300不行,我就换50或者共赢。
最近雪球品种,做空成为批判焦点。就情绪发泄角度而言,情有可原,可以理解。可是网上很多自媒体借题发挥,误读误带,很多不明要理的交易者又到处转发,间接放大了市场矛盾。我的态度就是,亏钱了,主观原因多找找,不要先去说别人的不是。很多结构性产品,其中不少条款细节对买方是明显“不利”的,如果分辨力不够,认知不足,基本上就是看不出“陷阱”的,但却就是要去碰这种结构复杂的产品,亏损就是大概率的事情了。我交易多年,原则就是不熟不懂就不碰,交易手段也就是做多,融券,期权三种,期货杠杆高不碰。
最近我在的某个群里对这些讨论得也很热烈,我觉得也是好事情,理性非情绪化的交流有助于提到各自的认知水平,就我自己而言,虽然融券多年,对一些制度性政策,也是通过最近的讨论进一步提升了理解力。而我们要认清一个事件或问题的本质,一定先是要找出分析主要矛盾,如果没有抓住,就一些次要矛盾穷追不舍,无疑就会出现方向性失误,对自己的交易是一种伤害。
现在还是做两件事,在300亿以上市值的品种里继续寻找高估值的可以做空的股票,比如周末新找出的$中船船务(SH600685)$,$华大制造(SH688114)$;PE接近10倍的低位小市值绩优股,也许他们会跌倒5倍,只是10倍以下可以划一条关注的门槛线了。
这样的跌法,反弹又随时会出现。只不过,目前这样的反弹,只是个反弹而已。交易上,在这种时候,果断放在首先。我的空头仓位经常会在盘中做短线,有上涨的感觉就先兑现,弹不起来就再用库存的数量。虽然可能会倒差价,但交易以安心为主。不好的公司,反弹上去,还是会跌回来,这些个都是市场给予的机会。沉下心来,稳定情绪,用心交易,管好自己的钱,是时下最务实之举动。