【天齐锂业Q2预告大超预期】国君有色 20210714

天齐锂业上修上半年归母净利至7800万元-11600万元，中枢为0.97亿元，（之前预期亏损2.8亿元-亏损1.9亿元），推测2021Q2单季度归母3.26-3.64亿元，中枢为3.4亿元，环比 Q1亏损2.5亿元，大幅改善。超预期。

利润拆解：Q2财务利息3.5亿元，SQM股票跌了10%带来领式期权的收益预估在1.8亿，推算出Q2税前锂盐利润+SQM收益在5.8亿元，而Q1是3.2亿元，大幅改善，主要系Q2量价齐升。

点评：天齐迎来“新成长”的第一个mileston。2021年天齐最重要的三件事：①和IGO交易交割，拿到14亿美元，其中12亿美元还钱，2亿美元用于奎纳纳的复产，为降低负债和恢复成长性迈出坚实的一部。下半年继续期待天齐②恢复澳洲奎纳纳工厂的生产，③继续再融资。