因债务压顶,天齐锂业拟出售其位于澳大利亚的锂矿开采公司及加工厂部分股权,目前公司正对此计划的可行性进行调查,同时也在寻找潜在的战略投资者。2018年,天齐锂业收购智利SQM 23.77%股份,总交易额达41亿美元,其中向中信银行借款35亿美元。据悉,公司目前已开始公开竞标出售其核心锂精矿Greenbushes和/或Kwinana加工厂的股份,以期提高资金流动性,增强公司对中信银行相关贷款的偿还能力,并支付参与Kwinana工厂建设和调试的承包商欠款。
Roskill观点:
作为公认的中国锂业标杆,天齐锂业自2018年以来曾进行大规模的扩张和巨额举债,此后就一直面临着巨大压力与挑战。2019年和2020年第一季度,公司连续亏损,加上锂价下跌、Kwinana工厂预算超支等因素,天齐锂业的债务偿还能力被一度削弱。同时,投资者对公司的投资意愿降低导致资金流动紧张,加剧天齐的困境:在2019年12月的天齐配股募资29.3亿人民币(合4.24亿美元),但远低于公司70亿人民币(合9.9亿美元)的募资目标。
作为全球锂业的重要一员,天齐锂业此次减轻债务负担的行为不仅将影响澳大利亚的锂矿供应,对中国的锂盐加工企业也有很大影响。澳大利亚的Greenbushes项目被认为是“世界级”锂精矿项目,是全球储量最大、成本最低的锂辉石矿,锂精矿年产能可达10.5万吨LCE。尽管与之配套的Kwinana工厂仍处于停工状态,但年产能2.4万吨的氢氧化锂加工厂仍是一项颇具吸引力的资产。
目前,两个项目都有高达25%的股份处于公开竞标中,部分当地的锂业投资者(如Wesfarmers公司)可能会感兴趣。也有另一种可能性,与天齐锂业已有合作的大型电池制造商或OEM可能会考虑购入这些股份,作为公司维持前端供应链的战略投资。此外,为了维护中国关键战略资产的所有权,五矿集团等中国国有企业也有可能作为“白骑士”投资者介入交易,不过澳大利亚外国投资审查委员会可能会“特别关注”此类交易。
从短期来看,这一事件对整个行业锂供应影响并不大。然而,如果天齐锂业持续缺乏流动资金并且无法找到买家的话,未来Kwinana工厂、Greenbushes锂矿及中国加工厂的扩建投资可能将受到限制。