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惠誉将万科评级下调两级，从BB+下调至BB-，展望负面。同时对万科全资子公司万科香港的长期发行人违约评级从BB下调至B+，并下调万科香港的高级无抵押评级和万科香港的评级。将未偿还优先票据从BB调整为B+，回收率评级为 RR4（与万达类似）。
文中的推导逻辑还是很清晰的，不过有些太过专业，自己还无法吸收。慢慢学习。
文中对万科和龙湖作了比较，认为万科的流动性状况弱于龙湖（BB+/负面）
一些重点关注信息
1、评级案例中的主要假设
5、普洛斯的净值重估
全文：
备注：advance rate
一种金融术语，指用于衡量合资企业净资产转让的融资风险控制标准。通常根据交易的实际价值设定一定比例的预付款率，用于确定转让资产的预付款金额，以确保融资方的权益。预付款率较高可能表示风险较大，较低则风险相对较小。在这个文本中，预付款率的具体数值为72%，用于评估万科香港在GLP Holdings, L.P.（普洛斯控股有限公司）等合资企业中的净资产。
写了几百字咋又没了？重写
资信评级服务的对象主要包括：融资者，需要进行债务融资的企业、政府或其他机构；投资者：包括银行、保险公司、基金等金融机构，以及其他对投资决策需要参考资信评级的机构或个人；监管机构：政府或行业监管机构，例如央行、证监会等，会利用资信评级信息进行风险评估和监管。其他利益相关方：例如债券发行人、担保人、信用保险公司等，也可能会参考资信评级信息进行决策。你看这里面有没有股民？
三大国际评级机构是以发行人付费模式，评级机构与发行人之间存在着天然的利益关系，评级机构保持独立性的难度很大。在发行人付费模式下，评级机构的评级费用由发行人直接支付，容易导致评级机构以虚高评级向发行人争取评级业务现象。大公国际是个很好的案例，18年引发中市协责令其限期整改，并暂停债务融资工具市场相关业务一年，证监会也暂停大公国际证券评级业务一年的处罚。
21年8月，人行等五部委联合印发通知，鼓励发行人选择两家及以上信用评级机构开展评级业务，“鼓励信用评级机构开展主动评级、投资者付费评级并披露评级结果，发挥双评级、多评级以及不同模式评级的交叉验证作用。” 目的就是抑制评级行业级别虚高情况，也为金融机构投资决策提供有益参考。
但投资人评级也有缺点，下面我将二者有缺点制表，看着更清晰。
问题：如果国际评级机构也换成投资人模式，那信评会不会更低呢？
这个现在已经没意义了，评级的前提“受到其负债和融资渠道的限制”，房地产政策出台后银行已经转变观点，连续获得银团贷款
写了几百字咋又没了？重写
资信评级服务的对象主要包括：融资者，需要进行债务融资的企业、政府或其他机构；投资者：包括银行、保险公司、基金等金融机构，以及其他对投资决策需要参考资信评级的机构或个人；监管机构：政府或行业监管机构，例如央行、证监会等，会利用资信评级信息进行风险评估和监管。其他利益相关方：例如债券发行人、担保人、信用保险公司等，也可能会参考资信评级信息进行决策。你看这里面有没有股民？
三大国际评级机构是以发行人付费模式，评级机构与发行人之间存在着天然的利益关系，评级机构保持独立性的难度很大。在发行人付费模式下，评级机构的评级费用由发行人直接支付，容易导致评级机构以虚高评级向发行人争取评级业务现象。大公国际是个很好的案例，18年引发中市协责令其限期整改，并暂停债务融资工具市场相关业务一年，证监会也暂停大公国际证券评级业务一年的处罚。
21年8月，人行等五部委联合印发通知，鼓励发行人选择两家及以上信用评级机构开展评级业务，“鼓励信用评级机构开展主动评级、投资者付费评级并披露评级结果，发挥双评级、多评级以及不同模式评级的交叉验证作用。” 目的就是抑制评级行业级别虚高情况，也为金融机构投资决策提供有益参考。
但投资人评级也有缺点，下面我将二者有缺点制表，看着更清晰。
问题：如果国际评级机构也换成投资人模式，那信评会不会更低呢？
美元债券价格已经上来了，投资人已经用脚投票了，这个评级也是服了。
有钱了该学习保利，退群！
当然不怀疑他们的专业水平（职业道德除外），但动机是百分百的……毫无疑问，他们无论得出什么结论，我们包括学球任何自认为自身地产专家还是财务专家都会由衷觉得：有道理
会不会是屁股决定脑袋？
今天万科ah走势很有意思，a股在招行200亿贷款出来之后上涨，h股跟惠誉评级走，很好说明两个市场中玩家们的决策链
成年人的眼里只有利益，港股被做空是明摆着的事实。当然苍蝇不叮无缝蛋，被抓住了小jj，只能喊 救 命$万科A(SZ000002)$