快速看完了今年的一季报，结合市场，做一个Note。
1. 今年的主线红利+出海行情结束了吗？
没有。在宏观层面没有明显复苏的前提下，红利+出海只有在二级市场高度泡沫化行情才会有可能结束。当前红利板块的股息率、出海板块的PEG尚处于历史平均水平略偏上的位置，还有进一步的上涨空间。近1周成交量放大猜测部分资金作腾挪切换，属于技术回调。
2.后续投资红利板块需要注意什么？
红利本身不是铁板一块。应对康波萧条周期持有红利板块的前提是公司本身能够稳定增长，有增长才有现金回报。Q1季报出现利润下滑的部分高速公路、电力、煤炭公司，是需要警惕的，前期的涨幅可能会遭到反噬。
3.后续投资出海板块有哪些好的投资标的？
家电+机械已经属于明牌，上一波家电和机械处于同一波行情，还是在2009年的四万亿行情。但Q1 业绩依然超市场预期。季报公布后，部分公司放量上涨，代表新的机构资金在涌入或加仓。出海板块目前整体空间足够，但是属于阶段性成长，投资久期不能拉太长，且预期收益率不够高，需要利用波段和交易来配合。
4.除了红利和出海，还有其他投资机会吗？
如之前观察分析，4月末行情出现了较为明显 高低切换，板块扩散。其中最具有典型代表的是招行和腾讯，这两个标的也是下一阶段行情的风向标。5月交易量放大以后，又出现一种白马归来的呼声。剔除机构的交易行为，我认为这一轮行情最有价值的地方，是可以结合公司基本面复苏情况，做一个去伪存真的双向验证。
比如这一轮周期之后，传统行业中超预期走出来的传统白马: 福耀玻璃、公牛集团，不仅财报超预期复苏，机构资金也再同步流入，预期下一季度的财报能够维持惯性。
5.除了贝塔机会以外，看好的个股和公司有哪些？
虽然消费医药这两年崩塌的的公司越来越多，但不避讳的说，依然看好两家公司：珀莱雅和迈瑞医疗。投资逻辑可以参见公众号历史消息。