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#风云君看市场# 近期的市场呈现了一个很有意思的特点：金融地产建筑等产业链强势，而成长赛道相对疲软，指数由金融地产拉动不断攀升。对于现阶段金融地产板块的强势，该如何理解呢？通常有两种截然相反的解释。
第一种解释是：金融地产建筑领涨，标志是熊市反弹进入尾声。指数反弹的初期，大多是成长或周期股弹性大，但随着反弹接近尾声，投资者往往会逐渐开始防御，金融地产建筑的涨幅大多会比较强，比如今年 1 月、3 月 底-4 月中、8 月下旬-9 月初。
第二种解释：类似 2012 年底或 2014 年下半年，金融地产建筑是熊转牛第一波的重要领涨板块。这两种情形下，金融稳定类板块的超额收益从熊市中后期开始产生，一直会到牛市第一波上涨，而且会随着熊转牛超额收益进一步加强。
信达证券的策略研究认为，当下的环境和 2012 年、2014 年有很多相似的地方，所以价值股强反而不是防御信号，而是进攻信号。指数的反转大概率正在逐步展开，如果反转期间政策的变化力度比较温和，则大概率第一波上涨持续到 2023 年初。
对此，你有什么看法呢？
金融地产这波上涨是对近期地产政策的正反馈吧，金融地产和赛道股风格切换也是正常的。
金融地产只是跌多了，政策支持行情修复；其他行业类似，后疫情行业复苏，说牛市有点远。
金融地产这一波看估值修复吧，前期民营地产都是奔着破产给估值的，银行也是受压制，现在算是止血回升了。赛道长期看好，但是此起彼伏，估计是要沉静一段期间。
我选第二种解释。
我认为2023年的大盘运行区间2800点一3500点左右，大盘指数的空间并不大，但是既不能乐观，又不能悲观，明年更多的是结构性的行情机会。
1，我比较看好：红利增强，国企改革，疫情复苏，有色金属等板块。
2，目前的大盘位置，是机会大于风险，重点是要把握好结构性行情的投资机会，对于一些调整充分的优质品种，还是可以积极关注。
3，我继续坚持均衡配置，逢低吸纳，避免过分追涨，耐心等待板块轮动的机会。
#风云君看市场# 近几年房地产行业洗牌，房企间销售分化加大，优质国央企销售回暖非常明显，不少企业月度销售已经实现连续同比增长，行业弱复苏，龙头强复苏，龙头房企市场占有率持续提升，基本面改善。叠加行业的估值比较低，国有龙头企业有望迎来一个估值回归。
#风云君看市场#
个人倾向于第一种解释，虽然当下整体还是偏低估的状态，但如果综合大环境因素来看，真正低估的其实也就那么多，而金融地产是近期政策面明显向好的领域，自然会虹吸不少成长和周期品种的资金流入，当前的市场确实短时间内看不到太多发动大行情的基础，明年应该会有一些风格转换如约而至，皇帝轮流做，金融地产也有春天！
介于第一种和第二种之间，基本面拐点还没到来，存在不确定性，但国内政策调整又出现一些转机，预期可能有所提升，市场整体还是比较谨慎，短期内难改轮动趋势
金融和成长赛道跷跷板行情，2020也是这样，只是成长赛道股更强，部分金融起来偏弱，2023可能会平衡一点，可能不会有单边大涨，2020年到现在三傻只是够低，反弹