还记得今年7月份的时候，市场经过两个月的反弹后急转直下，当时基本上所有行业都泥沙俱下，管理人出来路演都表示，今年很难看到大的结构性的行情，在看好的行业上也比较分散，只有能源革命（风光锂、储能）和自主可控、科技兴国是相对共识性的方向。最近两个月国防军工、计算机、机械制造行业走势比较强劲，医药也起来了。
宏观和政策导向实在很难预测，行业和风格轮动也仿佛是行业铁律。这种情况下，选股显得尤其重要，成为很多管理人超额收益的主要来源。巴菲特1987年才投资可口可乐，从1919年上市到1987年之间，可口可乐已经涨了超过1万倍。巴菲特可以说是在一个比较高的位置投资了可口可乐可，但是可口可乐还是涨了40多倍，这足以说明优秀企业的长期投资价值。
今天想跟大家聊的宽远，也是这样一家坚持深度价值投资的管理人。他们整体上坚持自下而上精选个股，辅助进行大势预判的投资理念。过往业绩从归因层面来看80%来自选股，20%来自择时，关于择时这点，我之前介绍过，其实更多是逃顶、控制回撤。今天主要来看下他们的选股能力。$宽远优势成长2号(P001262)$
宽远在构建投资组合的时候，还是有一套的，会按照确定性和回报率配置股票仓位，同时用低溢价可转债和纯套利等来做底仓。他们主要配置处于下图中右上角区域的企业，也就是回报和确定性都得比较高才行。
具体来看，他们重仓的有双击机会的公司分为两种，一种是历史证明极为优秀的公司，遭遇了短期困难，这种就好比“落难王子”，找准机会逆向投资；另一种是先于市场发现优秀的公司，也就是“明日之星”。来通过实际的案例来看下他们是怎么发觉“落难王子”和“明日之星”的。
首先是“落难王子”安防龙头H公司，15年下半年开始，由于利润增速放缓，毛利率下滑明显，终端调研反馈竞争加剧，公司业绩不达预期，市场开始担忧利润率长期下降，H公司股价也跌了比较多，宽远看准时机在2016年3月买入，随后2年股价涨了3倍；
再来看一个“明日之星”的案例，汽车经销商M公司，历史盈利有波动，利润绝对额较低，市场关注度低。即使是龙头企业也出现过利润大幅下滑，由于上游整车企业强势，经销商无法获得超额利润，当年市盈率只有6倍。宽远在2018年7月买入，后来M公司6年利润涨了10倍多，估值涨了3倍，股价涨了近30倍，可以说当真是挖到宝了。
当然有人可能又要说，这种个股投资案例，投中了拿出来说，肯定也有很多投不中的。这样说也没有什么毛病，这时候只能是在一个比较长的区间考察管理人的业绩了，一次两次赚钱可能是运气，但是没有人能凭运气在市场上长久的赢下去。
在刚刚公布的中国基金报英华奖榜单上，宽远跃然其中。这已经是宽远第5次闯入“综合实力50强”的榜单了，靠运气还是实力，不需要多说了吧。