还是要先分清楚传统烟草薄片和hnb薄片，虽然都叫薄片。传统烟草薄片国内有十几家企业有产能，这个技术和能力已经不稀缺，目前传统薄片16万吨左右的产能大约有50%闲置，所以传统薄片技术和产品不存在显著稀缺性。而hnb薄片目前国内只有少数几家企业能做到工业化量产（不是牌照问题，是技术能力问题）：云烟下属薄片企业、云南瑞升、上烟太仓薄片厂和华宝金叶。中烟下属薄片企业只为自家产品服务，独立第三方供应商只有华宝金叶。至于有位小爷说这是大肉中烟不会让给外人－这话说对了一半，这确实是块大肉，但不是谁想吃就有能力吃到嘴里的，这不仅仅是牌照问题，本质上是技术门槛。谁的产品技术能力强，产品口味满足烟民的需求，谁才能吃到这块肉。放眼全球，菲莫的hnb薄片大部分是自产自用，小部分委托德国htl公司代工。除了这家德国企业，全球范围内基本没有能大规模提供高质量品质稳定hnb薄片的第三方专业供应商。所以说能够提供高质量hnb 薄片是极为稀缺的能力，所以这块大肉不是领导说让谁吃谁就能吃得下。为什么之前我写一篇伟大的企业是把困难的事做的好，这种能力很难具备，有了也就很难被轻易超越。各位有兴趣可以把我专栏系列文章系统看看，希望大家能明白，华宝的机会不是牌照、不是hnb薄片分一杯羹的问题，是如何评估未来新型烟草领导者的能力和价值问题。看不到问题的本质，我们的投资大概率赚不到最丰厚的那部分。说句放肆的话，目前卖方机构对华宝的研究还停留在表象的分析，华宝的能力和未来发展潜力远超当下市场的认知，虽说风物长宜放眼量：但10年太久，只争朝夕。站在2021年的起点，华宝未来的每一年都有精彩值得期待。$华宝国际(00336)$ $思摩尔国际(06969)$ @今日话题

用老罗的话来讲，就是要有大局观

请问哪里可以买relax电子烟@迷途小虾-Relx悦刻

只要试过薄片就知道为什么中烟不积极了。我猜大多数卷进来讨论的都是不抽烟的，或者根本没有好好地去在薄片与雾化之间，做一个最基本的市场调研。包括中信最近组织的思摩尔总监的现场会，我猜研究员也是不抽烟的，才会把卷烟市场同电子烟市场等同起来。实际上电子烟市场和传统市场肯定有交集，但是就电子烟当前的工艺水准来的说，这个交集很小，而传统烟草市场减害需求所引致的薄片产品这个方向，也远远达不到替代最基本的吸引力，更谈不上对传统卷烟的根本性威胁。结论是什么？薄片、电子烟大概率都是指向一个新细分市场，故事性肯定有的，但是已经不是大水漫灌的背景了。但是欧美市场相对要看的积极一些，原因是它卫健文化比较发达，年轻一代都是在焦油恐惧中成长起来的，传统烟草市场在新型烟草出现之前已经萎缩了，但中国还远未看到拐点。

湖北中烟已经量产了，看我讨论里有。

我也想过这个问题，如果未来这一块肉很大的话，牌照肯定优先国企，不会把大钱给民营企业赚了。只是希望市场足够大，华宝能喝上一口汤。