1. 利润率奇高：
2016年ROIC超过50%，远远高于同行水平；市场上仅有部分TMT公司及神雾兄弟高于这一水平。
2. 天然气销售收入与固定资产投入不成比例，资产真实周转率很低：
2016年公司固定资产中管道超过8亿元，与行业龙头陕天然气基本相当；管道里程为1900公里，不到陕天然气的60%（陕天然气3300公里）；但如此庞大的管道，仅带来了天然气销售收入6.5亿元，不到陕天然气的十分之一（70.8亿）。陕天然气2007年销售收入即已达9.4亿元，可见百川能源对下游用户拓展不力，津冀地区天然气需求疲弱。
3. 需求不高的情况下，公司仍然在进行大规模的管道建设，在建工程增长极快，2017Q1占净资产比例为30%，而2016年同期为15%；2017Q1存货同比增长逾6倍，占净资产比例由8%提升至40%，反映资产质量显著下滑。大规模的管道建设未来经济效益堪忧。
综合来看，公司的管道建设业务显然存在过度扩张的嫌疑，在建工程的价值存疑；过多的项目进行了资本化处理，是不太合理的财务处理，因此其盈利被夸大。按照同行可比标准，公司2016年实际净利润可能在2.5-3亿之间，而不是公司声称的5.5亿。