最近看空$云天化(SH600096)$ $兴发集团(SH600141)$ 的文章多起来了
其实雪球上看空某只具体股票的文章并不多，原因很简单：
看多才会持有，持有才会追踪研究基本面；
看空就不持有，不持有哪有动力去研究。
当然，扫一眼k线图，判断多空走势的除外，毕竟这花不了啥时间！
既不持有，又能长篇累牍地写基本面看空文章，大多都是借磷化工蹭流量，其内容大多东拼西凑，停留在宏观叙事上，缺乏对具体企业的深入了解。
我个人是不反对看空的，只要是理性的声音都值得一听，也可以提醒自己不要陷入偏执，兼听则明！当然，也不会轻易受其影响，除非它指出了我们的认知盲区。
遗憾的是目前的看空观点，并没有做到这一点。
目前看空的核心观点是：
一、传统业务，周期开始下行；
看空核心论据是：核心产品价格下降，例如：云天化的磷肥；兴发的草甘膦；
核心产品价格下降是事实，但能否推导出周期开始下行，这个是认知分歧，并不是必然结果。
我们只需要思考一个问题：2021年在ew战争之前，周期上行是怎么出现的？根本原因是因为环保监管，供给侧改革，分散的低效产能出清，产能进一步集中导致的。在2022ew冲突的时候导致了全球供给进一步紧张，所以这轮涨价叠加了双层因素，国内和国际，国际因素可能迟早会解决，国内因素呢？会再次放松环境监管，以牺牲环境资源为代价，导致内卷吗？这个点才是决定传统业务周期是否下行的底层逻辑！从目前来看，没有任何证据来证实这一点，对于我个人的判断而言，我相信国家政策不会允许重新回到之前的状态，所以我的观点是：价格回调，但不代表周期下行！
二、新能源业务现在业绩未兑现，未来会陷入红海竞争；
看空核心论据是：业绩未兑现是事实，未来会陷入红海竞争，是基于目前的规划产能大于未来的实际需求进行的推断！
业绩兑现这一点，在2023年会不攻自破，新增业务带来新增业绩是必然的，新增利润也是必然的（在此不做具体数据推导呈现，年报出来会说明一切）
未来是否陷入红海竞争以及在红海竞争中是否能持续取得竞争优势，这是两个不同层面的问题。
但有四点是确定的：
一是磷酸铁/磷酸铁锂的整体需求在未来是持续增长的；
二是磷化工进入新能源材料，带有资源一体化成本优势；
三是新能源材料业务纯属新增业务，一定会带来新增业绩；
四是产业链中很多环节竞争格局已定，但磷酸铁的龙头还没确定；
同时有两点是不确定的：
一是行业内规划产能都是分期落地，当巨头先行者已占据市场时，后进入者最终是否能坚持把规划产能落地？
二是如果面临激烈的竞争，是否依然能够获得竞争优势，并获得利润？
市场的竞争永远存在，行业发展到一定阶段都会是红海，重要的是在红海中处于什么位置，能否有核心竞争优势！简单的说：能否赚钱！
我个人的判断是：新业务会带来新业绩，且会改变现有业务的结构占比；新业务竞争会激烈，但具备一体化成本优势的磷化工巨头会成为，磷酸铁的龙头，且会持续赚取利润！
因为我目前依旧持有上述判断，且并没有具体事实推翻我的判断，所以我依旧持有。
至于说很多人觉得股票持股体验差，那又是另外一个命题了，有更好的股票选择，当然可以去选择更好的股票，再看好也不可能单吊！
当然，判断只是自己持有的基础，并不代表结果的准确性，未来永远不可测，只能持续的去追踪和修正自己的判断！