李录:资成功的关键能力是什么？
投资成功的关键能力跟智商没有什么太大的关系。也绝不是学历，跟学历的高低没关系，跟有没有显赫的履历，家族背景都没有关系。
投资成功的关键能力跟人天生的秉性有最重要的关系。
某种程度上讲，使一个投资人成功的核心的东西都是天生的。
比如芒格，使芒格产生巨大成就的思想和观念不是他走入资本市场之后才有的，而是在之前就有的——人天生的基础的自然的信念。
天生的秉性大略有以下几条：
一、内心的原则重于一切，独立的内在的尺度重于一切。
一个买奢侈品皮包让别人认同自己的人不适合做价值投资。一个想穿什么就穿什么，想吃什么就吃什么，根据自己内心喜好行动的人才有价值投资的禀赋。和群体打成一片的人不太容易做成投资。特立独行的人才有可能成功。
二、内心对事物的真相有一种执着的追求。
客观理性的面对问题，而不是感性。有艺术天赋的人恐怕做不了投资。价值投资者都有一些哲学家气质，希望寻求事物背后的本质规律。
三、极端的耐心同时又极端的果断。
在没有机会的时候，能等很长时间。而且，在找到机会买入后可以承受长时间的不挣钱和被套牢。如果不赚钱就焦虑，是做不了投资的。大钱需要等待很长很长的时间，这是一种规律。所以你必须要有超强的耐心。在既有超强耐心的同时，还必须具有果决果断，一旦出现大的机会就大手笔全力饿虎扑食似的扑上去。在真正的机会面前不犹豫不彷徨。
四、对商业的逻辑有极端的喜好和敏感。
总体而言，演讲的核心思想是—“投资是做人”。你不可能脱离道德而投资成功。
不拥有道德而拥有财富，在其他行业有可能实现这个目标，但是做投资绝对不可能，没有道德不可能投资成功。—— 李录在北大光华管理学院的价值投资课程。
$上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $纳斯达克100指数(.NDX)$
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天生的秉性大略有以下几条：
一、内心的原则重于一切，独立的内在的尺度重于一切。
一个买奢侈品皮包让别人认同自己的人不适合做价值投资。一个想穿什么就穿什么，想吃什么就吃什么，根据自己内心喜好行动的人才有价值投资的禀赋。和群体打成一片的人不太容易做成投资。特立独行的人才有可能成功。二、内心对事物的真相有一种执着的追求。客观理性的面对问题，而不是感性。有艺术天赋的人恐怕做不了投资。价值投资者都有一些哲学家气质，希望寻求事物背后的本质规律。三、极端的耐心同时又极端的果断。在没有机会的时候，能等很长时间。而且，在找到机会买入后可以承受长时间的不挣钱和被套牢。如果不赚钱就焦虑，是做不了投资的。大钱需要等待很长很长的时间，这是一种规律。所以你必须要有超强的耐心。在既有超强耐心的同时，还必须具有果决果断，一旦出现大的机会就大手笔全力饿虎扑食似的扑上去。在真正的机会面前不犹豫不彷徨。四、对商业的逻辑有极端的喜好和敏感。
最后一段的理解：投资是非常漫长时间的重复博弈游戏，不具备公共道德规范：诚实、共赢普惠、感恩、克制等等，反之崇拜阴谋、独占、无信、放纵，投资者就很难持续走在理性、冷静的道路上而不掉入贪婪和恐惧的陷阱。我们观察巴菲特，在选择投资标的、个人家庭消费、财富分配等方方面面都值得称道，不能说是道德楷模，但肯定是保持了对社会的高度尊重和自我的高要求。而另一个代表性的投资大师索罗斯，虽然在狙击英镑贬值和东南亚金融危机中，保受争议，但本质上还是价值发现者，而不是纵火犯，而且，索罗斯自己的慈善捐赠还算是比较慷慨，当然他相比巴菲特，在投资业绩的持续性和影响力方面，还是有差距，这个可能因为其投资哲学还是有其局限。
四点都赞同，但最后一句值得商榷。道德属于上层建筑的范畴，是一种特殊的社会意识形态，而投资属于金融领域，应该属于经济基础范畴。二者没有必然的相关性或因果关系。因此没有道德不可能投资成功这句话存在逻辑缺陷。
重要的是能知道自己几斤几两？不要超过自己的能力圈去投资。