感悟笔记(18)投资与投机

最近我在观察医药行业,当然,其实观察是持续的。医药是我一直都想投资的行业,金融、医药、消费都是我眼中的好行业。医药这个行业,缺点就是市盈率一直高居不下,牛市自然不必说了40倍50倍见怪不见,即使是熊市,也常常20倍30倍的市盈率,所以我下不了手是有原因的。

只是最近有点感觉了,起因可能是因为长生生物带来整个行业的连锁反映,整个医药板块,很多好公司,居然跌至20倍市盈率,这是少见的。但20倍市盈率,也不足够让我出手。我这个人对于投资,就是如此挑剔。

但最近又出现了一些状况,有一个公司跌至10倍市盈率了。

首先,这个公司,暂时叫A吧,A公司2017年的净利润达到41亿,今年前三季利润也达到了38亿。按照这个利润的体量,也算是一个细分的行业龙头了。

它每一年的利润都在稳定的上涨。

连续多年的净利润增长率均大于20%。最近2018年第三季报的资料显示,它的净利润增长率为大于20%。

然而,它最近的股价直线下跌。

从最高的28元,跌至10元,跌去了差不多2/3。这也导致了它从年初30倍的市盈率,跌至现在的10倍市盈率。

我在这个市场猎杀了多年,凭着本能的嗅觉,闻到了血腥的味道。多年来形成的本能,导致我很想扑上去撕杀一翻。

当然,它这样的暴跌,不是没有原因的。最近暴出它存在财务造假的可能,同时他的大股东因为将手上的股票大量质押,而随着股价的暴跌,大股东可能随时质押爆仓。

我喜欢在危机中买入,这是我一向形成的风格。但这次与以往有点不同的是,以往我在危机中买入,是整个行业整个市场的危机。

比如三聚氰氨事件买入了蒙牛,这不是蒙牛独有的问题,而是全行业的问题。

比如地产调控买入保利地产,这并不是保利独有的危机。

又比如在地方债务危机中买入民生银行,这也是全行业的问题,不是民生银行独有的问题。这些操作都获取了非常好的收益。

这次A公司的问题,不是整个行业的问题,而是它自己的危机。到底它有没有造假,还能不能走出这次危机,持续发展下去,我看完所有可以搜索到的资料,心中也没有答案。

假如十年前,我只有一百万身家,我肯定会全仓进去了。但现在不行了。上面有两个老人,下面有三个小孩,还有一众追随着我投资的亲戚朋友。

我投资的标准,就是要睡安稳觉。假如重仓中国平安,我能够睡得很安稳。但如果重仓A公司呢?肯定睡不着。

以前的我胆子很大,年轻就是最大的资本。现在年纪大了,害怕失败了,怕失败之后再也回不来了,越来越胆小,越来越谨慎。

一般来说,我可以三分钟做投资决策,但这次不行,摇摆不定。很危险,也有机会。我的赌瘾发作了,所以决定买个1%的仓位参与投机。

我认为这是一次投机,不是投资。这本来是一次投机,投我不了解看不清楚的东西。但因为只投了1%,它便由投机变成了投资。

投资还是投机,与投什么没有关系。假如你看不懂中国平安,用杠杆用负债用急用的钱来投,心态不稳定,公司不了解,估值看不懂,这就是以投资之名行投机之事,给自己一个心理安慰而已。

我知道了我在投机,只用1%的仓位来参与,成功了向上翻几倍,失败了最大损失1%,投机也变成了投资。

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全部评论

城市季风03-16 00:03

小伍哥snowball03-05 21:03

百年复利,不出妙子

荣添201803-02 06:59

进股市的人都有赌瘾吧!

低买伟大公司不卖02-11 14:36

本人认为这个康美药业不值得,从疑不投。
https://xueqiu.com/1286107573/120203083

欣欣201702-10 08:30

康美