市场真正的分歧不是估值高低，而是是否会出现超级应用。看好行情者乐观地认为，超级应用必然会出现；而谨慎者认为，AI是非线性的，市场低估了其难度，现有的算力资源和技术很可能不支持真正有意义的革命性2C应用。

简单说，如果这个应用出现，那么现在的行情还远远谈不上泡沫，如果迟迟不出现，那么泡沫已经形成。------《思想钢印》

这是目前对爆款应用的分歧，另外还有一个对国内大模型的分歧，乐观者认为本质上大模型训练是成本递增的，这就像采矿一样，你没有办法把地球上所有的石油都开采出来，因为到后期开采石油的成本会过高。所以有新出现市场观点认为今年海外大模型会迭代放缓，这也是今年国内大模型追上海外大模型的机会，乐观的人认为今年国内的大模型会实现突破。

悲观的人认为国内ai和大模型的差距会被海外大模型继续拉大，海外的大模型能力仍将快速迭代，这也是体现在目前股价的走势中了，ai应用的走势明显不如硬件。哪怕资金已经开始炒作国产算力，也就是相信今年国内算力投入会加大，但是依然对国内ai的发展保持悲观。

两种情况都可能出现，可是明显预期差在第一种。$科大讯飞(SZ002230)$ $中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$