L3级自动驾驶，要来了！
6月4日，相关部门开展智能网联汽车准入和上路通行试点，研究确定了9个进入试点的联合体。
在9个汽车生产企业中，比亚迪、长安汽车、广汽、上汽集团、北汽蓝谷、一汽集团和蔚来试点的产品为乘用车，宇通客车和上汽红岩试点的产品分别为客车和货车。
这将带来整体的投资性机会，包括路车、路、云、网、图、安全等各环节企业的机会，这使得相关公司四维图新、中科创达、千方科技、万集科技、德赛西威、光庭信息、经纬恒润、均胜电子、岩山科技备受关注。
在智能汽车的各个细分市场中，除了自动驾驶，座舱领域最为热闹。
而均胜电子深耕汽车座舱超20年，是这个细分领域当之无愧的隐形冠军。并且，这个公司长期处于一个低市值的状态，如今基本面已经出现了反转。
均胜电子的发展模式比较少见，主要是靠收购，不停地买买买从而实现全球化业务布局。
通过一系列极具战略眼光的动作，均胜电子从最初一个做汽车塑料配件的普通公司，逆袭为全球汽车安全第二大、国内汽车电子第一大供应商。
目前，公司已经逐步切入比亚迪、特斯拉、蔚来、理想、长安、吉利、广汽、上汽等自主品牌及新势力品牌的供应链体系。
不过，均胜电子因为之前频繁的并购，出现了不少历史遗留问题，而且公司一直增收不增利，让资本市场对其未来盈利持续性和稳定性有所保留。
但是，如今的均胜电子正在逐渐克服并购遗留问题，走出低谷，不断释放出发展潜力。
一方面，商誉大幅下降。
经过这几年的不断努力，均胜电子的安全业务整合工作已经基本结束。
从2018年至今，公司的商誉大幅下降，从80多亿下降到了50亿左右。而且，全球汽车行业也在逐步走出低谷，重焕新生。
另一方面，盈利能力增强。
2021年至今，均胜电子的毛利率、净利率出现了显著提升。2024年一季度，公司毛利率为15.51%，净利率为2.86%。
这主要是因为，均胜电子的安全业务从之前的财务负担变成了重要盈利的业务，从而推动了公司整体盈利能力的提升，同时也带动起来了公司业绩的复苏。
2023年营收、利润双增长，均胜电子重回增长快车道。
2020-2021年受车规级芯片短缺、上游原材料涨价及全球供应链波动影响，公司业绩短暂承压。
2022年公司实现扭亏为盈，2023年公司实现营收557.3亿元，同比增长11.92%；归母净利润10.8亿元，同比高增174.8%，盈利持续修复。
那么，接下来均胜电子业绩的增长点都在哪呢？
第一，手握大订单
经营情况向好的背后，是均胜电子优秀的订单表现。
2023年，均胜电子新获全生命周期订单合计约737亿元。其中，新能源车型相关的订单超450亿元，占比超60%。
2024年一季度，公司订单获取更是超预期，新获订单全生命周期金额298亿元，已达2023年全年新获订单量的40%。
第二，多元化业务
目前，均胜电子的业务分为汽车电子和汽车安全两大板块。
一方面，汽车安全业务如今是量价齐升的状态，市场潜力很大。
这部分业务亮点是2024年有新增的合肥工厂，主要给比亚迪供货，预计满产产值约25亿。
一方面，汽车安全业务为均胜电子打下了坚实的基础，而汽车电子是其能够二次腾飞的全新动力。
均胜电子重点布局了最核心的智能驾驶和智能座舱。
1.智能座舱
均胜电子基于在人机交互方面的优势向座舱域控进行品类拓展，客户方面长期合作大众、奥迪、福特等头部车企品牌，并与华为深化合作。
2.智能驾驶
在智能驾驶领域，均胜电子加强传感器与智驾域控的布局，与高通、地平线、黑芝麻等合作的系列创新研发成果与产品，包括基于高通芯片的智驾域控nDriveH，基于地平线芯片的智驾域控nDriveM系列，以及中央计算单元nCCU等前沿产品。
此外，公司较早布局800V高压平台，订单持续高增。
均胜电子是全球最早实现800V高压平台产品量产的供应商之一，即将开始规模化放量。
订单方面，公司2022年收获订单90亿元，2023年4月，公司获得了奔驰800V高压平台车载功率电子130亿订单，大众和沃尔沃90亿订单。
第三，与华为深度合作
华为问界的主车生产商是赛力斯，智界的主车生产商是奇瑞，没有上市。主车之外最核心的产品就是华为智能座舱，而均胜电子就是和华为在智能座舱方面有着深度合作。
均胜的大股东是均胜集团，它旗下还有另外一家上市公司叫做均普智能，主要是提供车载控制系统装配智能产线的。华为智界汽车搭载的智能座舱就是均胜电子和均普智能联合供应的。
均胜电子与华为深度合作，目前公司已进入华为座舱产品核心供应链。随问界新M7、智界S7、阿维塔12、问界M9等新车型路线量产落地，预计公司华为系座舱产品会在2024年贡献业绩增量。
第四，全球化布局
俗话说，不出海，就出局。
均胜电子实施全球战略布局，近几年，公司国外地区收入占比一直保持在70%左右，贡献大部分收入。
目前，公司在全球拥有员工超过4万人，像中国车企出海热门的东南亚、墨西哥、匈牙利等海外地区，均已深耕多年。
所以，均胜电子能够快速响应中国汽车品牌出海需求，赋能中国车企进行海外布局。
全球布局不仅使均胜电子成功规避了国内汽车行业的激烈竞争，避开了内卷，而且更能得充分抓住全球汽车市场回暖红利。
最后总结一下，具有多个热门概念的均胜电子正在逐步解决并购遗留问题，无论是业务还是财务状况都有所改善。作为全球汽车安全和汽车电子龙头，手中订单充裕，公司未来的发展空间很大。
当然，投资是个跟踪的过程，需要持续关注订单的释放。
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来源：老张投研