2024，AI PC元年！
如今，AI可以说是无处不在，深入到各行各业。
虽然生成式AI可以部署在手机、平板、汽车甚至电视机上，但其实PC才是它的最佳载体。因为，PC是人类社会现在不可或缺的工具性产品，它的工具属性决定了它和生成式AI的生成性是天然契合的。
在一些传统PC厂商眼中，比如戴尔、微软、联想等都对AI PC寄予厚望，将其看做未来的业绩增长点。
惠普CEO恩里克·洛雷斯更是预计，在2024财年下半年，惠普约10%的PC销量将来自AI PC，AI将在2025年和2026年对PC销售产生更大影响。这一乐观的预测不仅为惠普，也为整个PC行业注入了一剂强心针。
最近，AI PC新品竞相亮相，微软的Copilot+PC和星环科技的问知AI PC版等，都以其先进的AI技术，为PC行业带来了前所未有的创新与变革。
根据数据预测，2024年AI PC的渗透率为19%，到2027年每三台PC中将有两台是AI PC。
相较于传统的PC，AI PC的最大优势在于其配备的NPU，AI PC通过内建的NPU实现了在AI领域的快速运算和能源节省。
独立NPU是大势所趋，NPU执行AI任务的高能效表现，适用于长时间AI任务，内置NPU是SoC架构40年来最大的变化。
NPU将会成为AI手机和AI PC的重要增量，全球出货量有望超1亿颗。
所以，NPU产业链公司瑞芯微、美格智能、智微智能、全志科技、国科微、北京君正、广和通、安联锐视、芯原股份等都被备受关注。
其中，全志科技基于NPU加速的高性能视觉处理 Soc 芯片已在量产阶段。
全志科技是机器人芯片领域中的龙头，在智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片领域具有竞争优势。
公司的产品矩阵：安卓平板电脑产品线A系列、多媒体处理器解码应用F系列、OTT家庭娱乐H系列、智能语音交互等智能硬件R系列、智能车载处理器T系列、专业视像应用V系列、无人机/扫地机/VR解决方案X系列。
众所周知，搞芯片的公司都比较重视研发，但是像全志科技重视程度这么高的还是比较少见的。
全志科技是一家轻资产运行的Fabless公司，不需要重资产投入，核心竞争力来自技术研发能力。
近几年，全志科技的研发费用连年增长，在2023年以4.88亿元的研发费用创出了历史新高，研发费用率也是创下了29.30%的记录。
一般来说，高科技企业研发费用率能够超过7%就是合格，超过10%属于重研发的公司，像英特尔、英伟达、华为这种顶级芯片公司也只有15-25%。所以，全志科技研发费用率近30%就显得格外的高。
全志科技在超高清视频编解码、高性能CPU/GPU/AI多核整合、先进工艺的高集成度、超低功耗、全栈集成平台等方面具有突出竞争力。
同时，公司通过高可靠性与高性能产品的研发与迭代，拿下了华为、小米、腾讯、阿里、海尔、视源、创维、西门子、国网、一汽、公牛等多家行业头部客户，实现各类智能化产品量产落地并成为相关细分市场的主要供应商。
面对半导体行业新的上行周期，全志科技更是紧跟AI发展浪潮，把握AIoT与消费电子新机遇，在2023年推出了A523、T527系列芯片。
1.A523系列：可以为产品提供多种OS支持，适用于GMS平板、云相框、陪读机器人、智能收银机和云终端等多领域。
2.T527系列芯片：具备工业级品质，赋能智慧商显、智慧教育、商用机器人、视觉辅驾、工业控制、边缘计算等多种行业，从而充分满足当前的工业智能应用需求。
3.在智慧驾舱领域，公司应用自身较为先进的智慧视觉技术，结合自身在音视频交互产品上的经验和优势，重点布局虚拟显示、HUD、智能大灯、360环视等智能辅助驾驶产品。
4.MR系列芯片：目前已经应用在小米仿生四足机器人"铁蛋"产品上，并且有多款芯片在多类型的智能服务机器人上得到应用并量产。
研发是高科技公司最核心的竞争力，全志科技强大的技术实力，使得自身的产品极具竞争力，这也体现在它的盈利能力上。
2024年一季度，全志科技的盈利能力出现了大幅好转，毛利率为33.44%，净利率从2023年的1.37%大幅提高到了11.99%。
随着全志科技竞争力不断提高，以及半导体行业风口的持续发酵，公司的在手订单出现了大幅度的增长。
合同负债，相当于公司的在手订单，是代表产品端销售强弱的有力体现。
2023年第一季度，全志科技的合同负债只有982万元。而到了2024年第一季度，合同负债增长到3,059万元，同比大幅增长了212%。
大幅增长的订单，使得全志科技在2024年发生了本质的变化，业绩出现了反转。
2023年，公司营业总收入16.73亿元，同比上升10.49%；归母净利润2296.29万元，同比下降89.12%。
2024年，全志科技仅在第一季度就实现了4909万元的净利润超越了2023年整年的利润，同比大幅增长了218%。
最后总结一下，全志科技是SOC芯片龙头，公司在2024年只用了一季度就超越了去年整年的净利润，如今业绩拐点已经出现。并且公司在手订单大幅增长，未来的业绩有持续增长的可能。
长远来看，公司未来成长的动力和空间主要来源于智能家居、智能驾驶等AIOT领域。
当然，投资是个跟踪的过程，需要持续关注订单的释放。
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来源：老张投研