最近，AI赛道消息频出，热度不断。
前有春晚高科技、大热的Sora概念，带动了AI行情；后有相关部门召开了“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，核心强调中央企业在发展人工智能方面的重要性和紧迫性。
受此影响，使得具有央国企背景的AI概念股备受关注，比如国投智能、美利云、中新赛克、日海智能、中威电子、广哈通信、铜牛信息、中科曙光、浪潮信息、紫光股份、海光信息等。
其中，中科曙光是具有央企背景的超算、液冷数据中心双龙头，在服务器、存储产品等领域拥有深厚的技术壁垒和护城河。
中科曙光最早是做高端计算业务起家，2014年上市，随后发布“数据中国”战略并推出国内首款规模化量产液冷服务器；2017年，成立曙光存储发力存储业务，其分布式存储方案单套存储容量达300PB，自研ParaStor存储系统2022年登顶权威IO500榜单全球性能第一。
与很多为扩张业务牺牲盈利的公司不同，中科曙光自上市之后，公司的业绩表现一直保持稳定增长。
中科曙光自2018年以来收入稳中有增，2019-2022年，收入增速始终在5%-15%左右，2022年公司营收达到130亿元。利润方面，2018-2022年公司归母净利润的年复合增速为37.6%，实现快速增长。
进入AI爆发、算力需求大增的2023年，中科曙光继续保持稳健增长。2023年前三季度，公司实现营业收入77.58亿元，同比增长5.03%；实现归母净利润7.50亿元，同比增长14.78%。
中科曙光不仅业绩稳定增长，公司的毛利率、净利率也在稳步提升。2018年-2022年，公司的毛利率从18.30%提升到26.26%，净利率从5.16%提升到12.43%。
值得注意的是，在AI服务器公司里，中科曙光的盈利能力是十分不错的，公司的净利率基本都稳定在10%以上远超华为。华为的净利率常年保持在10%以下，2018-2022年，华为的净利率分别为8.22%、7.3%、7.25%、17.85%、5.54%。
那么，中科曙光在AI领域都有哪些竞争力呢？
中科曙光最与众不同的竞争力就是其在AI领域的全面布局。
1.软件层：中科曙光能够提供从IaaS层到SaaS层的云服务，支持多种主流AI框架，可以进行容器化部署和远程调用，也支持分布式存储以及各种不同类型的异构计算硬件，使用便捷。
2.硬件层：中科曙光自身进行了全链条布局，从存放数据的分布式并行存储系统，到执行计算的GPU服务器，以及负责管理集群和用户资源的登录管理/镜像管理节点服务器，再到链接各类设备的网络系统，曙光能够提供一站式解决方案，降低客户部署的难度。
目前，中科曙光的大模型一体机及解决方案参与“悟道2.0”、“文心一言”、“紫东太初”等大模型的训练、微调、推理等工作，完成GPT系列、LLaMA系列、GLM系列等国内外主流大模型适配。
而中科曙光之所以能够在AI领域进行全领域布局，都离不开公司在先进计算领域多年打下的基础。
中科曙光在超算领域优势明显，其“星云”超级计算机在全球超算TOP500中排名第二，刷新了中国超算纪录，是世界上第三台实测性能超千万亿次的超级计算机。
得益于领先技术水平及长期行业深耕，中科曙光HPC市占率常年位居全球前十。中科曙光2021年市占率约1.84%，全球第九，预计2026年公司在全球HPC市场中份额将进一步提升至2.2%。
除了超算，中科曙光在液冷领域也是碾压式的龙头。
目前，能效指标要求日趋严格，液冷技术应用大势所趋。相比传统风冷，液冷技术的冷却力、热传导能力分别达到空气的1,000-3,000倍、25倍。2019年液冷数据中心市场规模260.9亿元，2025年有望达到近1300亿元，复合增长率高达30.41%。
中科曙光推出了国内首个液冷服务器，曙光服务器I620-G30在大数据测试中创造了两项世界纪录。2022年还推出了全球首个液冷存储产品，打造“存算一栈式”整体液冷解决方案。
2023年上半年，中科曙光液冷数据中心基础设施市场部署规模达65.6MW，市场份额约59%，已在行业中形成压倒性优势。此外，公司还是字节跳动的核心供应商。
中科曙光还有一大竞争优势来源于其丰富的子公司、联营公司。
中科曙光积极向计算生态业务延伸布局，除了推出存储、网络安全、大数据、云计算等产品和解决方案，完成“芯—端—云”的全产业链布局，同时控股及参股了海光信息、中科星图、曙光云计算、中科三清、中科天机、曙光数创等多项优质资产。
其中非常值得一提的就是，中科曙光是我国AI芯片龙头海光信息的第一大股东，根据2023年三季度报，中科曙光持有海光信息27.96%的股份。
海光信息具备稀缺CPU+DCU联动优势，是国内少数几家同时具备高端通用处理器和协处理器研发能力的企业。
目前，国产AI芯片厂商主要有寒武纪、景嘉微、沐曦、燧原等，但其产品性能距离海外仍有差距。但国产化趋势不可逆，海光性能和生态国内领先，是国内AI企业国产化的首要选择，比如海光7285的某些性能甚至超过英特尔和华为鲲鹏。
近几年，海光信息营业收入稳定增长，归母净利润持续攀升。
2018-2022年，海光信息营业收入由0.48亿元增长至51.25亿元，年复合增速高达221%，利润方面，2020-2022年海光信息归母净利润分别为-0.39、3.27、8.04亿元，2021年实现扭亏后保持高增长。
需要补充一点，中科曙光与海光信息具有联动效应，海光信息CPU在电信与金融领域很多中标项目服务器均由中科曙光来生产。例如，根据各公司往期招标公告，在各大国有银行、电信运营商的招标中，中科曙光经常占据重要份额。
在国产替代的大背景下，海光信息凭借技术优势展现出持续的营收和净利润增长。所以，海光信息的发展潜力将为中科曙光带来显著的业绩增长。
中科曙光不凡的实力，也吸引了葛卫东家族的注意。
葛卫东在2023年二季度加仓了中科曙光，新进公司前十大流通股东名单，位列第六大流通股东；同时，葛贵兰、葛贵莲也增持了中科曙光，位列第八、第九大流通股东。
葛卫东家族三个人同时出手，可见他们对中科曙光的看好。
最后总结一下，中科曙光是国内核心信息基础设施龙头，还是海光信息的第一大股东，有望受益于AI浪潮下带来的算力需求激增。
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来源：老张投研