近期，航空航天事件密集。
5月17日，第56颗北斗导航卫星成功发射，这也是北斗三号工程的首颗备份卫星，在后面完成一系列测试后，将会接入北斗导航系统。
此颗卫星的组网成功，将增强北斗导航系统的稳定性和实用性，有助于实现高精度的快速定位，并且将加速商业化应用。
近两年以来，军工板块出现了一些明显的变化，比如资产重组、军工改制、订单交付制度变化等等，这一系列变化，使得军工企业的效率和盈利能力有了明显改善。
最新数据显示，在2022年的时候，军工板块的毛利率和净利率仅为18.61%和2.85%。
到今年一季度，军工板块的毛利率和净利率提升到了23.91%和8.51%，提升非常明显。
这一方面得益于前期改制的加速推进，另一方面得益于军工订单的加速释放。
从具体业绩上看，2023年一季度军工企业的表现还是非常的不错，在整体工业企业利润出现大幅下滑下，能取得这样的表现，可见其强大抗风险能力。
一季度，军工业绩表现最好的是航空装备以及部分电子元器件领域，因为这些地方是军工行业的核心领域，不受外部因素的影响，并且订单还在持续释放。
从市值角度看，军工市值越靠前的企业，不论是营收还是利润都保持了稳定的增长，可见行业龙头的稳定性。
市值越靠后的小企业业绩波动就比较大了，一季度基本上都比较低迷。
从估值角度看，今年以来，赛道经历了景气度下行的杀估值，目前基本都到了行业的历史估值底部，军工板块也是这样。
在确定性不变的情况下，景气度带来的杀估值，一旦景气度出现回升，又会迎来抬估值。
目前，行业景气度已经开始回升，并且站在中特估的时间窗口。
第一，无人机。
前面刚说过，北斗导航系统的成熟和完善，给精准定位的应用提供了保证。
而无人机是目前军工装备中提升很快，渗透率加速提升的细分领域。
无人机由于尺寸小，没有了人员以及地理条件的限制，可以完成更高强度的任务。
数据来看，M国在2023年的无人机支出上接近30亿美元，同比大幅增长近40%，并创了近三年增速新高。M国目前已经有的无人机超过1000架，我们在数量上还是有一定差距。
目前，全球无人机贸易中以色列份额为31%、M国为28%，我国是17%位居第三。
前期相关明确提到，无人化装备是接下来的重点方向。目前不论是内外，已经开始了无人机招标采购。
订单释放，渗透提速在路上。
第二，船舶领域。
船舶行业是一个明显的周期性行业，但是现在主要有几点逻辑；
1、订单的释放。
这两年，随着海外供应来的恢复，航运价格开始出现加速回暖。但是由于我们的种种原因，船舶企业的订单其实并没有释放。
现在随着2023年初口罩的变化，船舶制造开始了快速恢复，企业积累的订单开始加速释放。
不单有积累订单，随着我国经济复苏的强劲，国内新增订单也是持续增加。
从一季度船舶企业的业绩上也能看出来，迎来出现了大幅的修复。$中国船舶(SH600150)$ $中国重工(SH601989)$ $中国海防(SH600764)$
2、国企改革的预期。
从中国船舶的重组，到前面中航电测的重组，军工改革正在加速推进，而像船舶这些制造密集型的企业，改革的预期会更强一些。
前面，相关明确提到，要把国企改革加速推进，而军工方向是国改的一个重点领域。
3、中特估的预期。
前面文章，我们单独分析过中特估，站在新的历史节点，中特估似乎并不简单，不是股价炒几天就完事的，也不会是那么简单的事情。
像航空飞机龙头中航沈飞、全球造船龙头中国船舶等等，目前估值都不如造酱油的，也不如搞白酒的。
这个不但是资金需要考虑的问题，也是战略问题。
毕竟，大环境不一样了！
目前，军工赛道景气度有所回暖，随着复产的推进，相关领域的订单开始加速释放，部分领域的渗透率也迎来质的飞跃。
不过，景气度要加速回升，大概要下半年了！
以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析，不做具体买卖建议。股市有风险，入市需谨慎。
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来源：老张投研