穿林打叶
营业收入反应的是在一定时期内企业所产生的收入总额，它是企业经营成果的重要指标，而对于投资者也具有重要的意义。咱们一般会透过这一指标来观测企业的竞争能力，比如营业收入增长率，对于增速快速成长性公司给予高估值，同时也会结合生产产品的产品市占率、产品定位、集中度、主营业务收入质量、利润、自由现金流、负债、周转、商誉、诚信度以及其他护城河指标等综合分析，辅助买卖决策。值此2023年报披露季，本文仅希望借助营业收入的视角，观察变化寻觅规律，不作为投资建议供参考！
一、规模
申万二级行业分成131个子行业，2023年营业总收入总和为72.6374万亿。细分看，占比前10%的行业规模约38.94万亿，占比总和的53.61%，超过半壁江山，在经济中地位举足轻重。
注1：2023年报营业总收入指标，行业规模万亿以上
二、增速
1、年度增速
比较营业收入的年度增长率，寻找有竞争力的行业。2023年营业总收入同比增长指标中，表现居前的行业大多在疫情期间受损严重，随着解封及需求复苏，业绩较2022年大幅度提升，航空机场、旅游景区同比增速甚至超过一倍。体育、酒店、餐饮、影视、专业服务、铁路公路等均有不同程度的提升，受损行业总体稳步快速复苏，部分已超过2019年营收规模。
另有部分行业表现出高增长性，如种植业、乘用车、贵金属等，这类行业表现出较强的逆周期属性，2023年表现抢眼。这里有如外贸“新三样”的新能源车、光伏、电池等相关 处于战略机遇期的板块，总体快速扩张；也有如大消费的白酒、生物制品、医美等优质消费板块；还有复杂背景下近几年表现出高速成长的贵金属、航海装备以及饰品板块。
注2：2023年报营业总收入同比增长率指标，同比增速10%以上行业
2、5年营业总收入合计
5年涵盖了一个多基钦周期，总结了经济与行业的短周期变化。在19-23年5年时间内，你可曾还记得那些激动人心的行业？
表现最好的为命运共同体的“绿水青山”链，低碳、能源危机产业变革提升了产业链能力，市场需求进一步扩大，大量光伏风能设备企业、电池产业链业绩大好，“自主可控”链的半导体及材料端不甘人后，为产业链提供服务的专业行业同样让人满意；也不要忘了这似乎也是灾难肆虐的年景，部分生物医药、养殖饲料、能源也有不俗表现。
3、10年营业总收入合计
10年，差不多一个朱格拉周期，如果用人的生命来衡量也不算短暂的时间，中观行业10年，有的或兜兜转转、有的或繁花似锦、有的或稍作休息……其实这支历史溪流，无时不在上演浩浩汤汤不进则退的好戏。
过去的10年，是国际经济政治格局复杂多变的10年，是单边主义、保护主义、霸权主义、区域摩擦不断的10年。而其中，行业营收规模大幅提升，得益于技术更新、科技进步以及人们对美好生活的向往，得益于管理能力提升、研发投入加大以及面对竞争展现出的企业家勇气和智慧，也得益于战略布局、政策规划以及高质量发展的决心和斗志。对于提早布局的投资者，相信也已受到了市场的奖励吧。
三、稳健
一个人为情感所支配，行为便没有自主之权，而受命运的宰割。—— 笛卡尔
个人的选择偏好，往往受到多重因素影响。试问“热点”、“赛道”、“翻倍”、“涨停”这些扭捏妖娆谁会觉得不漂亮，又有几人可得到？踏踏实实、稳健增长即使黑点胖点，也许更适合过日子吧。
1、2012-2019增速出现过下滑，但2020-2023营收同比正增速
近稳的行业，面对世纪疫情和地缘摩擦恐慌表现出韧性。主要分布在可选消费、政策引导等相关行业。
2、2012-2019增速稳增长，但2020-2023营收同比出现下滑
远稳的行业，多处于稳健赛道和行业快速发展期，但受到经济周期、疫情、政策等影响，营收规模出现波动。值得留意的是，不少行业安稳度过了疫情，却在开放的2023跌了一跤。
3、2012-2023持续稳增长
且把数字统计区间持续正增速的行业称为全稳，全稳行业可以保持 连续12年平均7%的正增长，想必是不易的。但简单回顾就不难发现，逻辑散落在常识中。金融服务的下沉带来营收增速的提升，其在结构上表现为城商、农商行营收提升；生活水平的提升促进了消费品的品牌与集中化，其在结构上表现为饮料乳品、调味品，同时提升了对高端消费向往，医疗美容表现良好；大变局时代的自主可控是应对挑战的主动策略，早部署早布局面对挑战不慌张，因此生物制品、电网设备、自动化设备、航空装备、半导体、饲料等新技术、新产业，相关民生的行业与政策联动表现好；当提前布局产业链健全遇到经济周期调整，基建投资，以及新能源投资成为了经济增长的主要支撑点。
以上行业表现出持续增长，为市场提供了足够的稳定性，值得留意的是2023年行业增速其实不及过往均值，似乎也说明了复苏的不易吧。
四、与利润、股票涨跌年分对照图
列举营业总收入同比、归母净利润同比、区间涨跌数据，供参考！~
健康、平安
2024505