2023年10月29日，港交所官网显示，药明合联通过聆讯，即将在港交所上市。
点击下载：药明合联招股说明书（过聆讯后）
图片来源：港交所官网
药明合联是专注于全球ADC及更广泛生物偶联药物市场的领先CRDMO。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年的收益计，药明合联是全球第二大ADC等生物偶联药物CRDMO，全球市场份额由2020年的1.8%上升至2022年的9.8%。
药明合联的全面一站式生物偶联药物平台提供全面CRDMO服务，包括生物偶联药物、单克隆抗体中间体及生物偶联药物相关连接子及有效载荷的发现、工艺开发及优良生产质量管理规范 （「GMP」）生产。药明合联发现服务涉及发现化学、偶联发现、体外和体内表征及可开发性研究以挑选临床前候选药物，亦通过生物偶联原液工艺开发、生物偶联制剂开发、分析方法开发及后期开发及工艺验证，赋能临床前及临床研究。此外，药明合联有能力通过其专用及专业设施生产GMP合规的原液及药品。
药明合联业务
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截至2022年12月31日及2023年6月30日，药明合联有67个正在进行的临床前生物偶联药物项目及43个正在进行的IND后生物偶联药物项目，预期于不久的将来实现ADC产品的商业化GMP生产。
药明合联进行中的项目情况
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财务方面，药明合联在2020年至2022年取得了强劲的收益增长。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度以及截至2023年6月30日止六个月，药明合联收益分别为人民币9,640万元、人民币3.11亿元、人民币9.90亿元及人民币9.94亿元，分别录得净利润人民币2,630万元、人民币5,490万元、人民币1.56亿元及人民币1.77亿元。
药明合联主要财务数据
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另一方面，药明合联的净利率小幅波动。对此，招股书表示，净利率由2020年的27.3%下降至2021年的17.7%，主要是由于2021授予药明合联与收入相关的研究及其他补助减少；2022年略微下降至15.7%，主要是由于外包抗体中间体生产；净利率由截至2022年6月30日止六个月的29.8%下降至截至2023年6月30日止六个月的17.8%，主要是由于外包抗体中间体的生产所产生的间接生产成本及间接费用增加。
值得注意的是，2022年至2023年6月30日止六个月，药明合联分别有69.1%和64.1%的收益源自中国境外的国际客户；于2023年首六个月，北美地区收益占收入的比重超过中国地区（分别为37.0%和35.9%）。
本次港交所上市，药明合联预计将其融资金额主要用于：(i)在新加坡兴建设施及(ii)扩大在中国的服务实力及能力，以进一步扩大服务实力及能力。
药明合联在招股书中强调，这一战略的确定主要考虑以下因素：(i)不断扩大延伸全球的客户群，(ii)正在进行的项目数量不断增加，尤其是正在进行的IND后生物偶联药物项目，及(iii)巨大的行业增长潜力。另外，药明合联计划日后减少向控股股东外包及采购抗体中间体以及连接子及有效载荷以改善利润状况，因此提前加强服务实力及扩大生产能力，以持续提供优质服务并成功吸纳激增的服务需求至关重要。
药明合联股权及公司架构
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作为药明生物技术集团控股公司，截至最后实际可行日期，药明合联由药明生物技术直接持有60%权益，直接拥有药明合联已发行股本总额的60%权益；药明康德的间接附属公司合全药业在公司已发行股本总额中直接拥有40%权益。合全药业由上海合全直接全资拥有，而上海合全由药明康德（上海）持有98.56%，而药明康德（上海）由药明康德直接全资拥有。
目前，李锦才博士任药明合联执行董事兼首席执行官。
李锦才博士，50岁，自药明合联于2020年12月注册成立起担任董事，并自2023年6月起调任执行董事并获委任为本公司首席执行官。李博士主要负责制定本集团整体战略规划、业务开发及日常运营。李博士在生物制剂工艺开发、增产及cGMP生产方面拥有超过20年经验。
李博士于2011年9月加入药明生物技术集团并自2020年5月起担任药明生物技术集团高级副总裁。在2021年和2022年间，由李博士带领将ADC能力整合到本集团中，其团队在中国、美国和欧洲累计完成了40多项ADC╱生物偶联药物IND申报。自2011年9月起，李博士创建并领导了药明生物技术集团的细胞培养工艺开发和非GMP中试工厂生产小组，并继续负责生物制药一部(MFG1)，生物制药三部cGMP车间(MFG3)的运营和生物制药五部cGMP设施(MFG5)的建设启用。在其于MFG1任职期间，李博士带领公司成功通过了公司的首次FDA及EMA许可前检查，以及取得了中国的首个FDA生物制剂BLA批准。
于李博士加入药明生物技术集团前，李博士于2007年8月至2011年9月亦担任Genentech, Inc.的部门领导，负责细胞培养工艺开发。李博士于2006年4月至2007年7月亦为Tanox, Inc.的研究员及于2001年8月至2006年3月为Diversa Corporation（现称巴斯夫）的高级研究员，负责多个生物制剂项目的工艺开发。
李博士于1996年7月获得中国清华大学化学工程与技术学士学位及辅修化学，并于2001年8月获得美国马里兰大学巴尔迪默分校化学与生化工程博士学位。
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