昨天又有朋友私信我，问洋河能不能买？
我的回答是我的操作都是公开的，没有藏着掖着哈。
我自己是在买，目前也有了3%多点的浮亏，但投资是很私人的一件事情，每个人的经历不同、见识不同，对公司的理解也不同，但每个人都应该找到自己能理解的公司。
如果一个都找不到怎么办？那就远离个股，买指数，不求超额收益，赢个优质上市的平均。
再回到洋河，现在是否买入洋河，我认为最关键的洋河未来的发展会如何？
如果你觉得洋河没有未来，那80块钱的股价也是贵的，如果你觉得洋河不会掉出第一梯队，那涨到200块钱能说洋河高估了吗？
到底是一蹶不振，还是阶段性困难，老实说我也不敢确定，谁敢拍着胸脯保证洋河将如何如何，那他一定有自我催眠的理解部分。
但洋河之所有有现在的估值水平，不正是因为未来的不确定性？局势不明朗才会有低迷的股价。
如果像茅台那样确定，洋河还会有现在的PE吗？
就拿茅台而言，如果没有反三公和塑化剂事件，凭什么会有13年那时候的价格？
这时候需要从整个白酒行业考虑，白酒确实是一级致癌物，但它是快乐的催化剂，虽然不懂品酒的人，不能在喝的时候体会到直接的快乐，但它能放大快乐的情绪，或者让人短暂的忘却忧愁。
从商业和人性的角度出发，这绝对就够了，酒可以称得上一个优秀的商品。
但随着人口增长放缓甚至人口开始下降，以及人们健康意识的增强，白酒的总体消费量大概会有所下滑，但这伤害的绝对不是一线白酒销量，之前的数字和逻辑也证明了这点。
相反，一线高端白酒的份额占比甚至会增大到一个现在难以置信的数字
。
原因很简单，喝酒少了，需要喝酒或者想喝酒的时候，就会更倾向于买好点的酒，高端白酒的占比就上来了。
洋河这轮落后，也是因为高端酒没有放量，但作为分香型评比后第一节的八大名酒之一，洋河的底蕴还是有的，就是之前的故事和现在的民族情绪不符，洋河的手工班就是很好的思路转变，手工班是什么？这个名字彰显的就是文化自信。
而真正难的是那些没有名气的牌子，白酒作为一个竞争行业，洋河作为一个唯一杀出来的品牌，本身就说明了它具有很强的抗击打能力。
所以我更相信目前是阶段性的困难，况且业绩也不是那么差，只是同行太优秀。
洋河到底有没有低估，就像巴菲特说的一眼定胖瘦，如果有了大概方向，那走过来了一个大胖子，你只要知道他是胖就行了，至于他是300斤还是280斤有那么重要吗？
如果相等到最低点，卖在最高点反而可能会错过，这是我错过舍得得到的教训。
我目前买入洋河的另一个原因是，洋河的股息率已经很可以了，但股息率只能说是锦上添花，不是买入的根本原因，根本原因还是对洋河未来发展的判断。
#巴菲特# $洋河股份(SZ002304)$ $贵州茅台(SH600519)$
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从历史上看，白酒最好的投资机会几乎绝大多数都是利润增长放缓甚至利润下滑的时候，因为这个时候才有好的价格和股息率。
投资者最大收益的来源是企业实际表现和市场对其预期之间的差别。
历史上，60倍市盈率买入年利润25%增长的白酒股，和10倍市盈率买入利润不增长甚至下滑的白酒股，收益的差别就是未来7年不赚和7年赚20倍。
要是我选一个白酒股，现在洋河反而是首选，我认为其投资价值高于茅台老窖五粮液等。从过去十五年看，实际上这几个白酒公司增速差不多的。未来十五年，年利润8%差不多。十五年之后，其利润大概在300亿。现价买入，95万，1万股，未来十五年每年股息再投入，十五年之后会有1.8万股。
十五年之后如果洋河利润达到了今天五粮液的体量，来一个大牛市，300亿利润要给到8500亿市值。比现价涨6倍。那么总收益10倍。也是相当不错的。
未来15年，年利润能增长8%的消费股都是凤毛麟角的。能选中这样的公司，10倍市盈率附近买入，基本就发财了。
参考飞利浦莫里斯，每年利润增长12%，主要靠提价，销量每十年只增长40%，十年利润增长3倍，每年股息7%分红再投入十年股份翻倍，十年收益6倍。20年36倍，40年1000倍，50年6000倍，超过了同期的可口可乐，百事可乐，后者曾经五十年连续每年收益15%，飞利浦莫里斯20%。
很神奇的是，分红再投入最后10年6倍，每年正好20%收益率，和7%股息率加上12%年利润增长率几乎一样。
所以洋河未来收益率，8%利润增长加4%股息，也是相当不错的。虽然我认为大概率8%增长率可能实际会更高。
$洋河股份(SZ002304)$ $卫龙美味(09985)$ $五粮液(SZ000858)$
洋河一是年份酒的战略和23万吨的老酒储备；二是明显的低估提供了更好的安全边际。
现在买洋河不太有理性的逻辑论，是在赌管理层。过去洋河从一个小酒厂发展成一线白酒企业正是管理层改革带来的效果。现在发展滞后于其他酒企核心也是管理层的问题，说白了是管理层驱动的经营效率问题，不进则退。
对洋河来说最友好的一点是虽然自身有问题会影响发展，但行业竞争性较弱，在有一定品牌度基础上，其他白酒企业很难快速抢占其市场份额。从 2019 年至今洋河只是增速落后，但营收和利润还在创新高。
以上，现在这个时间点买洋河是在等管理层驱动企业重回经营正轨。如果未来三到五年不管是现有管理层还是新管理层能把企业拉回正常经营状态，洋河完全可以重回健康增速，如果管理层难有所作为，那洋河将继续衰退
我不认为股息率是锦上添花，用散户乙的十年分红收回成本来看，我认为洋河现在目前是偏向合格的。只要不是高负债的企业，只要价格买的便宜就能赚钱。最近的周期股是给我上了深深的一课，股票加好价格>好股票加合理价格
在产品力没有问题的情况下，一切问题的来源就是销售力的问题。
不知道洋河酒好不好喝，这公司业绩不错，不清楚是因为产品特别好还是营销做得特别好。也不知道洋河是不是年份越久就越好喝？
很不错的分析，长期看我觉得洋河被淘汰的可能性小，所以我觉得时间足够长的话亏钱的概率小一些，但是从回报率上来讲普通人很难拿的准，从沉没成本上讲可能会有点难受，但是降低预期就好了，只要能跑赢通胀就谢天谢地了。个人持有洋河，降低期望的话，拿起来还是很安心的，希望洋河能给我点惊喜🙏🙏🙏
当公司遇到问题时，股价自然就下来了，大家都可以马后炮的叭啦出一大堆道理来，各种风险各种不值。。。。
当公司顺风顺水时，论谁都可以叭啦出一大堆看好的理由，当然，这个时候，往往买入的价格，会是个大问题。
所以，总的来说，别人帮不上大忙，自己真的只能赚到自己认知的钱。