郑重心流

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投资的第一性原理：控制风险！
置顶以此提示自己。这句话和老巴说的不要亏钱其实一个道理，只是换个说法更让人印象深刻。
何为风险？
1️⃣不懂不做是控制风险的一种
2️⃣仓位及持仓分布是控制风险的一种
3️⃣筛选投资标的的门框是控制风险的一种，商业模式，管理层能力品格...

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看古茗创始人王云安采访有感：成本控制和经营效率本质上是创始人性格和意志的体现。低成本的竞争优势也不是一成不变的。

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新事物总是在质疑和打压下曲折成长，直至成为生活常态的一部分！引用高中政治课本中的一句话：道路是曲折的，前途是光明的！送给当下的泡泡玛特$泡泡玛特(09992)$

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非常清晰的解释了很多公司和很多项目失败的原因：不尊重时间 不尊重经营！$美团-W(03690)$ $阿里巴巴(BABA)$

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labubu的意外走红，只是加速了潮玩行业的用户渗透率，原本需要泡泡玛特这样的公司努力5-10年达到同等用户渗透，现在一年就实现了。从收入角度来说，泡泡玛特原本5-10年后的收入提前到了2025年。即使labubu热度褪去，泡泡的收入也不会同等下滑，只是加速度会减小。
同样因为labubu走红，帮助泡...

在泡泡玛特上悟到的投资审美

—什么是投资审美？
仅A股上市公司就有5000+，加上港美股，可投资的公司就更多了，不同的人买的股票各不相同，你去跟身边人交流股票时会发现，虽然买的公司可能有重叠，但很少碰到两个人买的公司完全一致。这背后的差异是每个人投资审美带来的。
投资审美是买入公司的偏好，类似找对象，找...

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这是当时去理解泡泡玛特这家公司定的的几个方向，实践下来对公司的理解变得立体丰富起来，也想清楚了一些问题，分享出来。$泡泡玛特(09992)$
1. 搜集公开信息理解王宁的经营理念
2.市面上对泡泡玛特及潮玩行业的理解
3.看《因为独特》这本书
4.看完所有电话会议
5.看完招股说...

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给海底捞点赞👍更健康！更长久！
晚上点了海底捞外卖，吃的时候打开盖子发现巴沙鱼上面有个虫子，平台上联系海底捞，过一会对方电话过来简单确认了下信息，说要给送一份新的巴沙鱼。我说我们快吃完不用了，随后他说把这份鱼的钱给退了。
等吃完饭一看手机把整个订单都给退了。说实话震惊...

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不管是否打算买入泡泡玛特这家公司股票，都建议有时间去深入了解这家公司，有助于提升个人的投资审美。看过好的公司会让自己更自主的远离平庸公司、差的公司。长期而言能让自己少亏钱多赚钱！$泡泡玛特(09992)$

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回顾了下当年阿里推出淘特的关键里程碑和时间线。从 2020 起过程指标也很出色，但 2023 年初核心人员退出淘特，意味着阻击多多结束。这次进攻美团不知道又会持续多久$美团-W(03690)$ $阿里巴巴(BABA)$

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兖矿能源半年报中披露西北矿业2025年上半年净利润6.9亿，与收购承诺中预测的利润22亿相差甚远。$兖矿能源(01171)$

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泡泡玛特经营数据中过人之处的几点：
1.海外业务线上收入和线下收入基本五五开，这点很难得，线上线下能齐头并进。虽然投入的资源肯定是线下远多余线上，侧面说明泡泡的线上运营能力真的强，效率高。
2.广告营销费用占比不到3%。今年上半年泡泡的营销费用4亿，总体收入却超过138亿。作为一...

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「我們相信，IP擁有跨越語言、穿越周期的力量，泡泡瑪特已經成立15年，今年是LABUBU十周年，明年是MOLLY二十周年，我們向外界證明了我們具備持續打造爆款IP的能力，這讓我們對集團未來發展充滿信心。」
labubu第十年爆火，molly二十年依旧保持旺盛的IP生命力。泡泡玛特确实有意思，背后的管理...

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看泡泡玛特财报有一个疑惑：为什么泡泡的海外收入可以增长这么快？且看全球化的时间线。
2018年3季度开始全球化扩张战略
2020年半年度海外收入0.2亿，收入贡献主要在韩国以及东南亚
2021年海外收入1.8亿
2022年海外收入4.5亿
2023年海外收入10.6亿
2024年海外收入50.6亿

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反思在投资上的犯的错：
先说犯的错：资金分配过程中忽略了各公司间对商业模式和获利空间的称重，具体来说给了一部分白酒和海底捞，而不是把这些钱都买入拼多多/腾讯/美团这类公司。
过去几年市场行情不好的时候，自己关注的几家公司股价都比较低，买入后未来获利的概率都很大，但在这过程...

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关于商业模式有感：
最近闪购大战，淘宝闪购订单通过补贴持续冲高，很多人开始质疑美团的护城河没有想象的那么深，原因有二：一是花钱就可以订单起量，比如前面的京东现在的阿里。二是美团对应竞争，利润也会被打掉。
这是现阶段的情况，但往后看这场闪购大战补贴退坡后阿里的外卖份额会有...

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「产品最重要的是有些人喜欢而不是所有人都喜欢的」大道的这句话挺适用于拼多多的，尽管争议很多，但持续这些年增长的GMV和收入似乎说明了一切$拼多多(PDD)$

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兖矿能源资源禀赋虽不如神华和陕西煤业，资产负债也不如这两家优质，但不妨是一家好公司，奈何买在了底部，买的数量有限😮💨$兖矿能源(01171)$

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最近一年里，这是第三次冲击高点，第一次去年九月，第二次是今年两月，关税平稳后最近冲击第三次，希望能冲出万重山🙏，过段时间再来看👀

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这次回老家发现县城里开了蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、喜茶、沪上阿姨，打开美团看外卖月销在2000+，基本汇集了头部奶茶品牌，而镇上则开了蜜雪冰城、古茗和沪上阿姨，可能意味着连锁奶茶店国内渗透率的天花板很有限了$古茗(01364)$ $霸王茶姬(CHA)$

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分享下作为小象超市的重度用户（月支出1500+）的感受：
购买频次&内容：一周买三到五次，主要购买生鲜、水果、日用品这三类。
商品质量：小象超市的商品不管严选还是普通商品质量95%的在我接受范围内。已经完全替代了盒马和连锁水果店。
这一高频消费行为也带动我在美团上的外卖，...