段永平谈卖出，好公司为什么要惜卖？

1.段永平：

卖股票和成本无关，买股票和其到过多少价也无关。最重要其实也是唯 一重要的是公司本身。 什么时候确实可以完全忽略市场的影响的时候，对价值投资的理解就算是很到位了。

当然理解价值投资不等于就能在股市上赚到钱，就像知道要“做对的事情”的 人不一定具备“把事情做对”的能力一样。

“把事情做对”需要有很多年的辛苦积累，不是看一两本书或者上几个“高手”的博客就能学会的。

2.段永平：

真正的好公司非常非常难找，所以绝不要因为价格有点儿高就卖掉，因为你非常可能会错失掉补回来的机会。而且拿着钱其实会增加犯错误的机会。从 长期复利的角度看比较容易明白。

3.网友：

请问一下学长，巴菲特怎么判断自己是否买错了股票呢？

段永平：

我不知道老巴是怎么判断的，但我可以说说我一般是怎么判断的。

一般来讲，当我买一只股票时，一定会有个买的理由，同时也要看到负面的东西。当买的理由消失了或重要的负面东西增加到我不能接受的时候，我就会离场。

太贵了有时会成为离场的理。（2012-1-16）

段永平：

现在的回答是：因为买公司是基于好的商业模式和企业文化，所以当觉得这两个方面长期来看出现不可修复的问题时，就要考虑离场了。（2020-03-03）

4.段永平：

老巴在回答什么时候卖出伟大公司的时候说never！这个 never 不容易懂，老巴自己花了几十年才大致明白了。（2017-08-04）

5.网友：

如果有一天苹果的价格很贵了（比如像 07 年 50-60 倍 PE 的茅台）， 而又没有更好的目标可买，您会怎么办，会卖出吗？

段永平：

07 年卖掉茅台的决定对不对？（2018-11-07）

6.网友：

有个问题一直无法理解：就是关于卖出的问题，比如持有伟大的公司股权在高估的时候，是该卖出还是继续持有？

段永平：

这是一个很难的问题，没有总是对的答案。老巴的观点一点点高估不应该卖，几乎每次他卖了后都被证明是错的。

我现在也慢慢理解老巴的观点了。找到一个伟大公司非常难，不要为一点点差价就卖掉了。（2019-3-20）

段永平：

商业模式和企业文化都好的公司难找啊，好公司要惜卖。苹果现在不便宜了，但一直没找到我想拿苹果换的公司。（2023-12-17）

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