15% = 1/(3/45%)
#巴菲特# #投资# #伯克希尔股东大会#$苹果(AAPL)$ $中国石油(SH601857)$ $贵州茅台(SH600519)$
15% = 1/(3/45%)
很好。好在哪?没有看到集中投资和“懂”,或者说“懂”没有像段永平强调的那种比读个本科还难的程度。巴神口头上很强调,而在实践中并没有次次体现,格雷厄姆的风格也不会过度要求这两者。芒格似乎真是这么做的,所以他自己的投资时常踩雷、伤害也大。
巴菲特为啥买中国石油
俄罗斯的大型石油公司尤科斯在美国投资界的知名度可能远高于中石油。
我比较了两者,当时,我心想,我是愿意把钱放在俄罗斯还是中国?在我看来,中石油的价格要便宜得多,你知道,我觉得中国的经济环境可能会更好。
如果它的PE与一家美国本土公司相同,我会认为它更有吸引力吗?答案是:不。
我的意思是,在一个你不能完全理解的文化中,或者在税法可以随时改变,或你的所有权规则可以随时改变的地方,总是有一些不利之处。
但与其他国际石油公司相比,中石油的折价在我当时看来是荒谬的,所以,这就是我们买下它的原因。
和我两年前买海油的情况一模一样
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老巴以内在价值的3折买入,在A股基本就见不到
我的意思是,在一个你不能完全理解的文化中,或者在税法可以随时改变,或你的所有权规则可以随时改变的地方,总是有一些不利之处。
但与其他国际石油公司相比,中石油的折价在我当时看来是荒谬的,所以,这就是我们买下它的原因。
唉,表面上是定量,實際上是定性。
我指的是中石油的年报,就像我说的,它很容易阅读,可以理解,任何人都可以得到它,你也可以读一下,在财报上他们宣布了自己的股息政策。
我们在购买股票之前从未与管理层有过任何接触,我们从来没有参加过投资者交流会之类的活动。
我的意思是,白纸黑字写在那里,写在任何人都能拿到的报告里。
我们只是坐在办公室里阅读这些东西,我们拿出了4亿美元,现在价值大约10~20亿美元。