段永平：投资很简单但绝不容易。简单指的是原则-就是不懂不做，不容易指的是理解搞懂生意不容易。（2013-03-26）
一、简单指的是投资原则很简单
1、资本人物：
您是如何理解巴菲特的投资真经的呢？
段永平：
沃伦巴菲特说，你买一只股票的时候，其实就是相当于你在买这个企业或者买它企业的一部分。
那么这个企业所谓的价值其实就是它折现的这个价值，就是你把整个企业它的这个整个生命算下来他们总共能够值多少钱，你把它折现到今天，考虑到利息、复利，如果你现在买的价格是低过它的价值的，你就可以买。
这个其实挺简单的，但是你要去找到它的价值是一件非常困难的事情，所以简单的东西不等于容易，我一说简单很多人就会有一个误解，说你是说他容易，我说我不，我告诉你这个东西非常难，但是它很简单，就这么一点点事情，你要搞懂它。
大部分人在投资的时候呢，并不试图去了解企业，来看图看线对吧？容易受价格的影响，我觉得在这个地方，巴菲特给我的启示是非常大的， 早期我也是一样，因为人都是凡人，那这个很容易受到这个外在的东西影响， 那么看了他东西以后觉得有时候你就必须要坚持。（2007-12-03）
2、网友：
巴菲特把投资说得很简单，而芒格却说投资需要很多知识，把投资说得很深奥。听他说看的书有一吨重。段大哥您怎么样认为呢？
段永平：
他们说的都很对，角度不同。我有时也这么说：投资很简单，不懂不做。但要能搞懂企业就算看一吨的书也不一定行。投资简单但不容易！（2010-05-04）
3、段永平：
简单和容易完全不是一回事。比如一个好的 golf 运动员（其他的运动大概也差不多）一天大概要练 8 到 10 个小时的球，常年如此，简单而枯燥但绝对不容易。(2010-11-10)
4、网友：
到了您目前的投资境界与阶段，您是否还存在着理念上的某些困惑或问题？您是否有会和巴菲特吃第三顿单独的午餐呢？
段永平：
投资理念的东西非常简单，明白后就从来不曾动摇过。但具体怎么理解未来现金流折现还是不断有体会的。
我开始投资到现在已经有 8-9 年了，大概理解水平可能相对于巴菲特开始投资 20 年时的水平（巴菲特 11 岁开始投资的）。巴菲特的午餐拍卖每年我都会去捧场，因为每年那个基金会的人都会提醒我（我和他们挺熟的，还去那儿做过义工呢），这也是做好事嘛。说不定哪天不小心拍上了也是有可能的。（2010-05-23）
5、段永平：
我理解的投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！(2012-06-24 )
二、 不容易指的是理解搞懂生意不容易
1、网友：
老大，你在资本人物中曾经说过你投资是非常的集中。这样是否不符合风控要求，因为你认为你懂了的生意，但也未必看到了所有风险，况且企业是发展变化的！我想法是相对集中，关注弄懂 10 个左右，持有 3-5 个，并不断换到性价比更低的组合，你觉得如何？换到性价比更好的组合。
段永平：
呵呵，其实我也同意你的做法。我的问题是，有时觉得了解一只股票都非常难，十只几乎是“mission impossible".（2010-03-25）
2、段永平：
理解价值投资不等于就能在股市上赚到钱，就像知道要“做对的事情” 的人不一定具备“把事情做对”的能力一样。
“把事情做对”需要有很多年的辛苦积累，不是看一两本书或者上几个“高手” 的博客就能学会的。（2012-04-26）
3、网友：
作为一个普通投资者，要真搞懂一个公司，其实难度真的很大，需要知识，经验，能力，心态，总之需要的东西很多，尤其是要确定好自己的能力圈， 我现在觉得能搞懂一个比较简单行业的好公司就算实现自己的价值了。一点也不敢乱来！想来想去，能力圈这个东西真不简单！
段永平：
如果简单的话，那各种巴菲特早就满地爬了。（2012-04-26）
4、段永平：
要看懂一门生意确实非常艰难，需要长时间的专注。
当然未必一定需要到 40 岁。我认识的一个投资“前辈”（年龄其实比我小 7-8 岁）30 出头时投资就很成功了。这位“前辈”15 岁从中国台湾来美国读中学，然后上大学，然后研究生，然后去了美林，3 年后离开美林去了家房地产公司。
在房地产公司期间发现一家上市的房地产公司生意很好但股价很便宜。于是他就开始慢慢买，同时密切跟踪这家公司，在 3 年的时间里利用每个周末开车几乎跑遍了这家房地产公
司的所有已建和在建工程，最后陆陆续续买了 100 多万股（在一块钱上下）。后来这家公司最多时一年赚 20 多块，109 块时被私有化的。如果能够像他那么专注于一家公司的生意，任何人都有可能成功的。
有时候人们会以为做过生意的人会很容易看懂别的生意，个人认为这可能是个误解。就我自己而言，要判断出一个好的生意模式是要花很多年的，而且经常是 很多年以后依然是雾里看花（比如 google）。
但是，真正懂企业的人的最大优势实际上应该在对不好的生意模式的判断相对快一些，所以犯错的机会小一些。（2012-05-21）
5、网友：
现在的感觉就是越学习越胆小，反而越不感出手，感觉真正理解一个行业和一个企业真的很难。
段永平：
能够胆小就是进步。理解和搞懂一个企业确实是很难的。我做企业这么多年，开始投资以来觉得自己大致搞得蛮懂的企业不超过 10 家（排除的不算）， 下重手的不超过 5 家，大概平均两年一家而已。（2012-06-26）
6、网友 ：
不防看看佛教的书，或许对"悟"有不一样的诠释。可能对投资有帮助。
段永平：
就投资而言，我觉得不需要。不懂企业的人其实看什么都没用，包括这个博客。
网友 ：
那什么叫自己懂企业了？真正的懂。
段永平：
其实没人懂所有的企业，所以没有懂企业的说法，但可以有懂某个或某几个企业的说法。
不懂企业的人是很难懂企业的，不懂这句话的人也很难懂这句话。但要懂这句话可能需要很多年的理解，而且很多年也未必就一定懂。
不过， 如果把企业看成一个在出租的房子或商铺也许能对理解有点帮助？（2012-06-23)
7、网友：
价值投资本身就没有什么好学的，重在悟。有些东西是学不会的！
段永平：
“价值投资”的原则没什么好学的这句话我同意。说来说去就一句话： 买股票就是买公司，买公司就是买其未来（净）现金流（折现）。不过，理解公司长期的发展确实不是一件容易的事情。所以大部分人最后在股市上赚不到钱是非常合理的。（2014-08-18）
8、网友：
黄峥的投资理念：像创业一样投资 （Invest like an entrepreneur） 投资是买公司的长期的份额。像创业一样，在找到好的生意模式的同时，你需要找到好的企业家/CEO 作为合伙人。你需要长期愿意……
段永平：
最早黄峥还在 Google 时是有过打算想和我一起做投资的想法的。但后来他总是觉得自己没有经营过企业，老是觉得自己在某个地方差点啥，最后就坚决滴回去了。当时给了我一个无懈可击的理由：美国的中餐不好吃。我当时觉得作为独子的他内心真实的理由可能是因为他其实就是个孝子，不想离爸爸妈妈太远而已。（2018-09-15）
9、网友：
作为投资者，花费了非常多的时间去看一个行业，但最后可能也只能成为半个内行。对企业可能也不是真“懂”，这个情况下是不是就应该反省并做一些放弃，还是有一些方法可以优化？
段永平：
个人认为，看懂一家公司不会比读一个本科更容易。（2019-03-13）
