富有的公司是不是该把钱还给股东？
贺秋云
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他的全部讨论
公司富得流油，股东穷困潦倒
公司有大量资产，但持续亏损，是否应该清算？
富有的公司是不是该把钱还给股东？
沃伦对优秀的管理层青睐有加，但是在他的投资过程中，他从来没有因为管理层很优秀，而支付高于资产的价格。
他买入资产的价格总是略低于资产的价值。
优秀的管理层是资产中的一部分，沃伦并不因为管理层优秀，而支付高出价值的价格。
有的管理层还没证明过自己，没创造过大量资产价值...
但如果我认为该公司价值400亿美元，而它还是以350亿美元的价格出售，那么在这时候，我必须进行更多的分析，因为如果安全边际只有这么点，就没有理由去改进你的分析。
我的意思是，如果我以350亿的价格购买1000亿它，我不需要进一步分析它值970亿还是1030亿。
因此，当时我应该做的就是...
我们很乐意买入价格只有价值一半的企业，但现在大多数情况是，我们会以接近价值的价格购买它们，虽然我们不喜欢一美元换一美元，但我们愿意付差不多的价钱去买入好生意。
当我们看到一个伟大的企业时，就像你看到一些胖子走进门，你不知道他们的体重是300磅还是325磅。但你还是知道他们很胖。...
但在买股票方面，我们只是阅读财务报告，前几天查理和我谈论了一件事，我们读了一家大型石油公司的年度报告。
那家公司的年报有几百页，还有大量的图片，他们在这上面花了很多钱。
但你在报告中找不到他们去年每桶石油的开采成本，这是石油和天然气公司多年来最重要的数字，而且每一年都很...
我认为你应该把所有的变量都考虑在内，并保守地计算它们，不要在估计的时候过于乐观。
然后当你考虑了全部的变量，你还需要安全边际，所以我会说，不要过于关注每个变量，比如贴现率和增长率等，但在这些数字上要尽量现实，任何预测都要偏向保守。
本·格雷厄姆有一个非常简单的公式，用于...
我一直认为这是一项伟大的生意，但显然，50倍的市盈率，对这只股票来说是一个愚蠢的价格。
我所学到的是我知道我不知道，知道自己不知道就足够做出投资决定。所以，我们努力待在能力圈内。
我以前说过，在股票市场中，有时会有非常便宜的交易机会，因为有人会以公司内在价值四分之一的价格出售少量公司股份，而在谈判交易中，你绝对不会得到这样的价格。
首次公开募股（IPO）的情况更接近于谈判交易，在大多数情况下，卖方决定何时进入市场，他们会选择对自己有利的时间。
在几乎任何领域，从年轻开始都是一个巨大的优势。
其实是不是回购没那么重要，但有没有回购的能力非常重要。回购能力的唯一的来源就是企业健康持续的盈利能力。很多公司市值很低也无法回购的原因实际上就是缺乏回购的能力，不是不想回购。//@大道无形我有型:回复@更健康更长久: 其实是不是回购没那么重要，但有没有回购的能力非常重要。回购能力的...
你得下足功夫，才能把那些小规模的低估公司找出来，你得找那些被抛弃、被冷落、被严重忽略的公司。你可能会找到一些根本没有任何问题的区域性公司。
例如，我当年找到的一家是西部保险证券，它股价是 3 美元，净利润却是每股 20 美元！当时我想把它的股票全买了，这样的公司，没人会告诉你，你...
我喜欢我能看懂的生意。先从能不能看懂开始，我用这一条筛选，90% 的公司都被过滤掉了。
Q1季度显示贵州茅台现金余额1,587.69亿元，且没有有息负债。 有息负债有时候是会致命的。//@大道无形我有型:Q1季度显示贵州茅台现金余额1,587.69亿元，且没有有息负债。 有息负债有时候是会致命的。
任何金融资产的内在价值，就是从现在到审判日这段时间内产生的现金流，在所有不同资产之间以一个相同的利率进行折现。
石油开采权、农场、公寓、公司股权、甚至一个柠檬水摊位，都是如此，你必须明白你能理解哪种生意，从而做出某种合理的计算。
格雷厄姆的投资理念没过时，仍在指导我们投资，他的学生很多，但是我们都是在模仿他。
买股票就是买公司，你要让市场先生为你服务，而不是让他指导你投资，市场先生是你的合伙人，他每天都给生意报价，有时候，他很乐观，出价很高，有时候，他很悲观，要价很低，你一定要利用市场先生的这个弱...