格雷厄姆是巴菲特的老师，他的投资很成功，自有基金33年里年化回报超过20%。
晚年，格雷厄姆回顾和总结自己的毕生经验，提出了一套“有手就行”的操作流程。
这套流程发布于1976年9月20日的一本杂志中，次日，82岁的格雷厄姆与世长辞，这位伟大的投资家离开了人世，但留下了他不朽的精神和思想。
这套方法共6步，大唐提炼改进如下：
1、找出所以TTM市盈率低于X的股票
解释：
TTM市盈率=市值/最近四个季度净利润之和
X=1/二倍的无风险收益率，比如无风险收益率为4%，则X=1/8%=12.5
改进：
用市值/过去5年的平均利润得到【五年市盈率（自创概念哈）】，需要注意的5年利润没有异常年份，有的话需要剔除异常部分。
2、找出其中资产负债率<50%的公司
解释：资产负债率=总负债/总资产
3、选择至少30家以上，每家投入不超过总资本的2.5%
解释：因为这是不深研的投资方法，是格雷厄姆给普通人的方法，所以需要高度分散。
4、剩余的25%资金及不足30家导致多剩余的资金买入国债或其他无风险收益产品
5、一年后全部卖出，若任何一只个股在一年内上涨50%立即卖出，卖掉的股票换入新的可选对象或者国债，除非它依然符合买入标准
6、周而复始
格雷厄姆说：“这是一种以最少工作量从股市赚钱的安全方法。这种方法真好，简直难以置信，但我用我我60年的经验保证，它绝对经得起我的任何检验。”
按照格雷厄姆的计算，该方法长期而言能够获得15%的收益率，不知道有没有人有以前的数据回溯一下这个方法在A股是否适用？你觉得这个方法在大A可行吗？
#格雷厄姆# $贵州茅台(SH600519)$ $苹果(AAPL)$
精彩讨论
BigJerry03-20 13:09有兴趣按照格老方法的，可以直接在 yepless.cn 进行赛选：
0、设置一下上下文：
=OFF(2023,Q3)
1、找出所以TTM市盈率低于X的股票:
=CONFT(index.hs300, $PETTM > 0 && $PETTM < 12.5)
2、找出其中资产负债率<50%的公司:
=CONFT(index.hs300, $ATLR < 50 )
3、选择至少30家以上，每家投入不超过总资本的2.5%:
=SLICE(0:30, xx)
根本没有超过30家，总结下来一条查询：
=CONFT(index.hs300, $PETTM>0 && $PETTM<12.5 && $ATLR<50 )
顺带打印一下结果：
=RANGE(=CONFT(index.hs300, $PETTM>0 && $PETTM<12.5 && $ATLR<50 ), =ITER($ROE, $PETTM, $ATLR))
如果是格老的5年ttm , 可以用 $KCIA/erf.avgy("$NPTS", 5) 代替 $PETTM 做自定义的 ttm:
=RANGE(=CONFT(index.hs300, $KCIA/erf.avgy("$NPTS", 5)>0 && $KCIA/erf.avgy("$NPTS", 5)<12.5 && $ATLR<50 ), =ITER($ROE, $PETTM, $ATLR))
+----------+--------------------+--------------------+-------------------+
| 2023:Q3 | 净资产收益率($ROE) | 滚动市盈率($PETTM) | 资产负债率($ATLR) |
+----------+--------------------+--------------------+-------------------+
| 中煤能源 | 12.17 | 7.24 | 47.78 |
| 中远海控 | 10.73 | 4.63 | 47.58 |
| 浙江龙盛 | 2.78 | 13.21 | 49.88 |
| 大秦铁路 | 8.40 | 9.59 | 27.83 |
| 陕西煤业 | 14.87 | 7.88 | 38.25 |
| 海螺水泥 | 4.72 | 10.57 | 20.42 |
| 上港集团 | 9.72 | 8.91 | 31.79 |
+----------+--------------------+--------------------+-------------------+
大唐炼金师03-20 14:32地点在他的国家，地点在美国，这发不出来吗？答应我，不要自己进宫好吗？
一本证金03-20 11:57这个方法很好！我已验证过连续两个很差的年份都有效，2022-2023，目前第三年验证中，同时也在执行中。
令狐冲0303-20 13:42加个大前提，地点得要是在他的郭 加
洪荒力ant03-20 11:26找出所以TTM市盈率低于X的股票
解释：
TTM市盈率=市值/最近四个季度净利润之和
X=1/二倍的无风险收益率，比如无风险收益率为4%，则X=1/8%=12.5
全部讨论
有兴趣按照格老方法的，可以直接在 yepless.cn 进行赛选：
0、设置一下上下文：
=OFF(2023,Q3)
1、找出所以TTM市盈率低于X的股票:
=CONFT(index.hs300, $PETTM > 0 && $PETTM < 12.5)
2、找出其中资产负债率<50%的公司:
=CONFT(index.hs300, $ATLR < 50 )
3、选择至少30家以上，每家投入不超过总资本的2.5%:
=SLICE(0:30, xx)
根本没有超过30家，总结下来一条查询：
=CONFT(index.hs300, $PETTM>0 && $PETTM<12.5 && $ATLR<50 )
顺带打印一下结果：
=RANGE(=CONFT(index.hs300, $PETTM>0 && $PETTM<12.5 && $ATLR<50 ), =ITER($ROE, $PETTM, $ATLR))
如果是格老的5年ttm , 可以用 $KCIA/erf.avgy("$NPTS", 5) 代替 $PETTM 做自定义的 ttm:
=RANGE(=CONFT(index.hs300, $KCIA/erf.avgy("$NPTS", 5)>0 && $KCIA/erf.avgy("$NPTS", 5)<12.5 && $ATLR<50 ), =ITER($ROE, $PETTM, $ATLR))
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| 2023:Q3 | 净资产收益率($ROE) | 滚动市盈率($PETTM) | 资产负债率($ATLR) |
+----------+--------------------+--------------------+-------------------+
| 中煤能源 | 12.17 | 7.24 | 47.78 |
| 中远海控 | 10.73 | 4.63 | 47.58 |
| 浙江龙盛 | 2.78 | 13.21 | 49.88 |
| 大秦铁路 | 8.40 | 9.59 | 27.83 |
| 陕西煤业 | 14.87 | 7.88 | 38.25 |
| 海螺水泥 | 4.72 | 10.57 | 20.42 |
| 上港集团 | 9.72 | 8.91 | 31.79 |
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找出所以TTM市盈率低于X的股票
解释：
TTM市盈率=市值/最近四个季度净利润之和
X=1/二倍的无风险收益率，比如无风险收益率为4%，则X=1/8%=12.5
这个方法很好！我已验证过连续两个很差的年份都有效，2022-2023，目前第三年验证中，同时也在执行中。
转发学习，很好的思路，学习了
年化能够10-15真的很不错了。
会选到周期股，也没有行业仓位限制，逻辑上，感觉不靠谱。
第五点翻译错了，他原话的意思是，假如在2024年买入，要在2026年年底卖出，持股2-3年
格雷厄姆最后破产了，你学他的，我就知道你最终的结果了