我年轻的时候，为了熟悉各行各业的公司，做过大量功课。
我做功课的方法是和菲利普•费雪学的，所谓的“四处打听”的方法。我出去调研，和公司的客户聊，和公司的前员工聊，有的时候还和供应商聊，只要能对了解公司有帮助的人，我都找他们聊。
我总是找业内人士请教，如果我对煤炭行业感兴趣，我会把煤炭公司都跑一遍。我问每个 CEO：
要是你只能买一家煤炭公司的股票，除了你所在的公司以外，你会买哪家的？为什么？
把得到的信息拼凑起来，经过一段时间，就能把这个行业弄明白。
特别有意思，每次问关于竞争对手的问题，得到的回答都差不多。
我会问：“要是你有一颗银子弹，可以用它干掉一个竞争对手，你会干掉谁？为什么？”
通过这个问题，能了解行业中的佼佼者是谁。任何一个生意，里面都有很深的学问。我年轻的时候挑我觉得自己能看懂的公司，下了很大功夫，现在用不着重新做功课了。
这是做投资的一个好处，不是一出来什么新东西，就一定要跟着学，当然你愿意学的话也可以。
我的意思是，如果你 40 年前看懂了箭牌的口香糖生意，今天你还是能看懂这门生意。这些东西，不会因为时间的改变，就能变出什么新花样来。经过积累，脑子里自然会形成一个数据库。
大唐笔记：
说巴菲特不做调研是对巴菲特的误解，他之所以能在五分钟之内对一个生意做出是否投资的决定，是因为他年轻的时候已经搞懂了很多行业和公司。
出自1998年巴菲特演讲
