$万科A(SZ000002)$ 总评：我记得当年我们买万科时就有人问过我，说万一万科假账怎么办。我说，以我认识的王石而言，他绝不是会关在房间里和财务商量个假账来蒙股东的人。其实那时和王石不熟，现在也不算熟，就是直觉而已。（2010-03-14）
问答：
1、网友：
为什么你不介意企业管理层的人品问题呢？譬如从捐款门看出人品的王石，还买了他们的股票。
段永平：
我非常在乎企业管理层的人品！等你长大了就明白我说的是什么了。（2010-05-04）
2、网友：
请问段总，您本人有没有和王石接触过?
段永平：
没有很深入打交道的机会，有过几次聊天或吃饭的机会。对他印象还不错，有点“青涩”的味道。（2010-05-17）
3、网友：
请问万科吸引您的地方在哪里？
段永平：
呵呵，比较“青涩”。（2010-04-25）
4、网友：
你的这个“青涩“是什么意思啊，我看到几处用到。应该不是字典里解释的那样吧！
段永平：
万科的典故。（2010-04-26）
5、网友：
网上找的..哈哈！谢谢段总！王石说“我虽然快 60 岁了，但对于大事情的处理，还是显得很青涩。”
段永平：
呵呵，说明王石实在，我的理解“青涩”表示不“圆滑”。（2010-04-26）
段永平：
那个对王石的评语不是我说的，是他自己说的。不过我觉得“青涩”很难得，现代人普遍太圆滑了。（2010-06-06）
6、网友：
段总投资网易和万科都非常的经典，23 日万科开股东大会时，有人问王总说段永平在买万科前是否和王总吃过一次饭，王总说是有这个事，我想请问段总，如果您没有和王石饭过这次饭，您会买万科吗？一般的散户是没有这样的机会的。
段永平：
呵呵，约到王石也不容易，他整天在荒山野岭里跑啊跑的。我当时找王石就是想问问他知不知道有谁想卖法人股的，结果很失望，他说应该不会有的其实吃饭前我们已经买万科了，就是想看看还有没有更便宜的机会，贪心啊。当时万科的 b 股比 a 股贵，不然我们会多买很多的觉得安心的是，当时要多买的话，我非得卖网易不可。呵呵，后来网易也涨了不少。（2010-03-30）
7、网友：
您如果只根据对王石一人的了解，就重仓万科，似乎理由不足够?
段永平：
不是仅仅因为王石就重仓，是因为当时所有的条件再加上王石这一条。
王石最大的作用是让我相信我看到的万科的数据是真实的。有很多公司的数据短期看起来可能比万科还好，但不敢下手啊。（2010-07-24）
8、网友 ：
段总，各位，刚听了《财经会客厅》王石的访谈。
王石说万科的目标定位是健康丰盛，不是最大、第一，讲到了目标和结果，从急着登顶到坦然的体验过程，讲到了社会浮躁心态——恨不得把三十年的、几代人的事只争朝夕的干完看见，怎么都听过啊？段总说过：健康长久、敢为天下后、五十年后的任何消息都行、未必最好蛋肯定能到罗马、快即慢、平常心等等，不是一个理吗？
段永平：
能够长久经营企业的人对企业的体会实际上都差不多，不信你把马云的东西拿来比较下，你会发现有很多东西其实也挺像的。不过，“不幸的家庭则各有各的不幸”。（2011-01-27）
9、网友：
能说说您对郁亮的看法吗？如果王石 10 分，那么郁亮你能打几分？
段永平：
对郁亮不了解，但他能和王石共事那么久，不应该会差到哪里去的。（2010-07-10）
10、网友：
我也在 8 块多买了万科，我最担心的是负债，2012 年长期+短期的负债就达到了 460 亿，我也不知道他说的那个净负债率 23.5%是怎么算出来的？
段永平：
你要算他们的有息负债。预收款也是负债，但意义差很多。（2013-03-05）
11、网友：
Debt（债务）与 Liability（负债）虽然都有一个“债”字，但在财务上却有不同的意义。Debt（债务）指一般需要支付利息的外部融资，而 Liability（负债）则包括正常的商业往来中的应付账款以及应付工资等，一般不需支付利息。
段永平：
我的理解 Debt 一般指显性的债务，一般是可以数字化的。Liability应该包括 Debt，同时还包括隐性的责任，比如法律责任等。有兴趣的可以去查字典。（2012-01-13）
12、网友 A：
不只是万科有负债，每个公司都有负债呀，只要是负债不是很离谱就行了。一般来说负债不能超过公司资产的 50%，但有些公司负债超过资产 60%却是非常安全的。那你就要看它的负债结构了。所以说我们首先是一定要看懂它的公司，然而才看它的财报，如果你不了解这个公司是经营情况，专看财报是看不懂的。
段永平：
每个公司都有负债吗？每个“公司”都应该负债吗？每个房地产公司都应该负债吗？我记得美国有一家房地产公司，叫“NVR”，曾经因为太多负债而差一点破产，股票掉到过 0.2/股，后来侥幸活过来以后就再也不借钱了，几十年以后的现在的股价大概在$700/股上下。你再看看美国现在其他的房地产行业的公司。如果万科没负债，我会给他们加很多分，但他们不懂，他们想快点发展嘛。（2011-09-26）
网友 A：
请问段大哥:是不是关注有息金融负债就行了，其他负债就不用管了。
我看到万科的有息负债只有二百多亿，而它却有四百多亿现金，我以为很安全。请段大哥点评一下。
段永平：
还没认真看过财报。如果现金超过负债，那就应该很安全。我对大多数公司的担心是很多公司为了发展快些而去负债，结果某一天因为负债而陷入麻烦。万科相对而言还是比较健康的，但似乎对营业额的增长也很有追求。我一般喜欢那些追求好产品，不太提营业额目标的公司，比如苹果。
网友 B：
现金 400 多亿，搞不懂你的有息负债 200 多个亿怎么来的，这一切都不懂，看来还是不要碰了。段永平：有息负债大概就是银行借贷或债券类的东西，到期要还的。我说的少借债指的就是这类债。会计上的债务还包括预收类的款项，这类债务一般不会给企业带来风险。
网友 C：
现金超过负债是不是有点怪啊。自己有钱放着不花，借别人的钱给别人利息。难道借别人的钱花着舒服？
段永平：
很多很大的公司（比如跨国公司）由于周转等各种原因，有时候会有短期贷款的需求。（2011-09-26）
13、网友：
“大多数优秀公司的负债水平相对于其利息支付能力来说极低，真正好的企业常常并不需要负债”
请问这里所说的好企业的负债是指所有负债还是单指有息负债呢？比如万科、格力公司的负债率非常高，但其负债主要是无息负债（应付款、预收款），如何看待这些无息负债占总资产非常高比例的公司的风险？
段永平：
无息负债多数情况为预收或应付类的东西，一般没啥短期风险吧？（2013-07-01）
14、网友：
经营状况很稳健，不冒进，踩着节奏前进。负债在合理水平，感觉 A 股很少公司不负债的，不知道美国怎么样?
段永平：
没统计过。反正一般负债多的公司我也不买，GE 例外了一次。（2010-04-24）
15、网友：
当然还要看看段老师提到的负债率，我个人偏爱低负债、零负债的公司。还要看看资本开支，有不少公司是资本黑洞，利润只是纸上富贵。有些公司多年以来全部利润再投入都不够，还要增发或举债，我会避开此类公司，哪怕利润表很漂亮。
段永平：
我也尽量避开。GE 对我来讲是个例外，但 GE 的负债有点像银行的负债。（2010-04-04）
16、网友：
您认为一线城市房地产（例如广州的房产）符合巴老所说的长坡厚雪吗？长坡指国家、城市的不断发展和人口的不断流入，厚雪指在限购背景下多了一层安全垫。
段永平：
我不懂房地产，对这个行业普遍高举债感到困惑。（2019-04-22）
