昨天到期的很多short Puts都被埋了，除了充电桩、油气中游、原油期货期权相关的几个Puts展期，其它都直接接货。仔细审视了一下持仓，总体上认为长期本金损失的风险不是很大，所以做好短期大幅调整的心理准备，打算满仓硬杠面对未来的不确定性。正好马上复活节假期，好好休息一阵子。仓位配置如下：
1）资产管理公司：占比50%。以另类资产管理为主（BAM、$黑石集团(BX)$ 、BN、APO、OWL），同时接了$贝莱德(BLK)$ 的仓位（其实它家的另类资管AUM也可排前10）。看好资管的商业模型，兼顾股息与长期业务发展。
2）交易所：占比10%。接了洲际交易所(ICE)和$纳斯达克OMX交易所(NDAQ)$，虽然空间和业绩增长不如另类资管，但看好其寡头垄断的安全性。
3）信用评级及信息服务：占比10%。标普全球(SPGI)，持仓理由基本上同2）交易所。
4）基础设施+Reits：占比20%。Brookfield再生能源(BEP) Brookfield基础设施(BIP)以及住宅、净租赁和office的几个Reits，相对比较分散。
5）垃圾债+现金：占比10%。用于secure卖出的Puts。
精彩讨论
坚信价值2023-03-23 19:16OWL这公司文化还是有些问题的，两边的创始人都是赚快钱那种性格。
坚信价值2023-03-21 19:29SRE与FRE的最大区别，FRE发展好坏也就是高一点低一点而已，SRE是可以变负的。
HenryX1e2023-03-23 07:41apo几位创始人之间的纠纷有了解过吗，看起来他们没有培养出成熟的交接体系，让我不放心
肖恩她爹2023-03-23 04:18确实类似于银行的“利差”，不过从负债端、资产端还是资产与负债的久期匹配来看，会比银行安全。我找到了一张与银行Funding model的对比图，这也能够比较清晰地说明近期$硅谷银行(SIVB)$ $第一共和银行(FRC)$等的问题 。
1）Athene的资产与负债久期是匹配，错配风险比银行低。
2）负债端产生挤兑的可能性较低，因为Athene目前的负债只有9%是没有退保费保护的，其中占比最大的递延年金70%左右的退保费在4%以上，除非发生严重的经济衰退或大萧条造成严重的失业，不然提前赎回年金在经济是不划算。
3）资产端94%投资于固定收益或现金（其中约一半为投资级政府和公司债券，另一半为$阿波罗全球管理(APO)$ 发起的投资级债务），6%投资于收益更高的另类资产。公司投资者资料中介绍的2017～2021年的5年间Athene的信贷损失只有7bps，低于同行的12bps。
肖恩她爹2023-03-18 22:48没有杠杆，持有商业模式优秀、公司治理不错、长期业绩良好、当前价格不贵的公司，其实我是不怎么当心的。遇上宏观问题或者黑天鹅，躺平就是了，我们普通投资者哪来的自信能够有能力研究透宏观，有能力预判到黑天鹅，并且据此作出长期胜率高的投资决策？