| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：1 |
这个主要看你对BN投资那一块给什么样的估值。
1）新BAM资管上市后市场会给这部分定价，我原来给的估值是20X FRE，结合这次宣布的明年Q1分红0.32，以及之前所说的90%分红率，隐含了明年的FRE较今年Q3的5.31亿增长10%左右，按明年Q1预估业绩来看，20X的估值大约是466亿（每股28.6美元）。
2）新的BN包含了75%资管份额，按20X给资管估值，这部分市值为350亿美元（每股约21.5美元）。
3）剩下的就看你给BN投资部分给什么估值水平了。比如，你给它12XOperating FFO估值，静态按最近12个月21.6亿Operating FFO来算就是260亿，每股约16美元。加上资管部分21.5美元，BN的价值就是37.5美元。如果你只给10XOperating FFO估值，那BN每股价值就只有34.75美元了。
4）还可以再细一点，BIP、BEP和BBU都是上市公司（BIPC、BEPC价格高就按BIP和BEP来根据市价计算），根据BN所占份额可以很容易计算它的市场价值，剩下的就是给BPG（原来的BPY）的估值了，问题就变成了你对它的地产BPG这块能够给多少估值。