今天申报了美锦的债权，其实申报与否意义不是太大，主要就是为了上个免费的保险。美锦的溢价率很低，股性非常强，其实现在基本可以把它看成是一个股票，只不过额外还提供一定的债券保底的机会（偿债能力一般吧）。公司基本面也一般，但有矿，储量理论上可以实现100年的开采，这个觉得还是比较硬的。但大股东实控人的高质押率和违约情况确实让人担心。

上周把信心不太足的几个低价债在冲高的时候都卖出了，比预想的恢复得还要快一点，小赚即可。目前主要还是持有几个长期跟踪的标的。账上有钱还，肯定是最好的；虽然账上钱不够，但公司可以产生经营现金流入，而公司转债的价格又远远低于面值的，也是可以考虑的。

转债持有人大多数都看利润，根据最近几年的利润水平来看公司经营得如何。我更喜欢看经营现金流，或者自由现金流。对于一家利润亏损的公司，特别是有大量固定资产的生产型企业，折旧会侵蚀掉公司一大块利润（固定成本），但这部分其实并不会产生经营现金流出。这是重资产型生产性企业的特点。只要公司可以保持正常经营，不乱扩张投资，就可以积累起一定的现金，从而改善资产负债表状况。而利润看起来不错的公司，也要当心是否利润里面有水分，这些现在的低价债的正股曾经不也辉煌过吗？我反而觉得，风险暴露出来了，价格体现了风险了，才更安全。

但市场就是这样，你要跟潮流观点对着干，就意味着要承担巨大的压力，账面亏钱会一次又一次质疑你，收拾你，让你动摇和害怕。但这就是证券投资必须经历的。选择了，就无法避免。我可能会错，那就在自己能力承受的范围之内为错误买单好了。