作者|徐斌
来源|高禾投资（ID：GHICapital）
因为最新的CPI数据以及再融资政策放开，本周市场已经连续调整三天...
但有一家公司的股价却在三天之内连续三个涨停板，短短三个交易日，已经暴涨30%。
仔细查看这家公司的基本面发现，其上市于2010年，上市时间已经长达10年，同行友商包括双汇发展（000895.SZ）、雨润食品（1068.HK）和龙大肉食（002726.SZ）等多家知名企业，其作为中国肉类十强企业，首批农业产业化国家重点龙头企业，行业地位可见一斑，但最近这三天的暴涨却不是因为这些，而是因为实控人将上市公司控制权，以10亿卖给了地方国资！
此后，市场质疑，该公司因为其实控人质押率已经高达99.23%，而不得不选择“卖身”，深交所也就问题等下发了关注函。
而这家公司就是得利斯（002330.SZ），该公司最近都有着那些重大资本运作、国资有为何要获得其控制权？
且看今天的文章分享！
01
三天暴涨30%
只因国资入主
今天11月12日午盘后，得利斯又再次封上涨停，报9.32元/股，成交量57.4万手，成交额5.18亿，总市值已经达到46.8亿元。
11月7日晚间，得利斯发布控股股东签署股份转让框架协议的提示性公告，公司控股股东同路人投资，拟将其持有的1.46亿股，占公司总股本的29%以协议转让的方式转让给新疆中泰，后者为新疆国资委100%持股企业。
公告发布后，11月8日-11月12日，得利斯连续三个交易日涨停，并在11月11日、11月12日连续两天登上深交所龙虎榜。
11月11日，得利斯因日价格涨幅偏离值达到12.02%，异常期间价格涨幅偏离值累计达到22.23%登上龙虎榜。
华福证券有限责任公司厦门湖滨南路证券营业部当日买入3615.57万元位列买入榜第一位，中信证券（山东）有限责任公司淄博沂源健康路证券营业部当日卖出885.85万元，位列卖出第一位。
11月12日，得利斯因日价格涨幅偏离值达到9.74%登上龙虎榜，盘后数据显示，西藏东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部当日买入848.3万元，位列买入第一位，华福证券有限责任公司厦门湖滨南路证券营业部当日卖出3851.22万元，位列卖出第一席位。
来源：深交所
11月12日，得利斯发布股票交易异常波动的公告。公告称，由于公司股票交易价格连续两个交易日（11月8日、11月11日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司股票交易属于异常波动的情况，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
此次股份转让，得利斯控股股东同路人投资拟将其持有的得利斯1.4558亿股以协议转让方式转让给新疆中泰，转让价格区间以人民币6.21元/股上下浮动10%（即人民币5.59-6.83元/股）为基础，最终交易价格将在正式股份转让协议中明确约定。
以此计算，本次交易价格或将在8.1379亿元-9.943亿元之间。股份转让后，新疆中泰将实际享有得利斯控制权，新疆国资委将成为得利斯实际控制人。
深交所中小板公司管理部在11月8日向得利斯下发关注函，要求其说明，同路人投资质押公司股份占持有股份总数的99.23%，深交所要求说明本次股份转让的可实现性，重点说明同路人投资接触高比例质押的有效举措。
深交所要求得利斯补充新疆中泰最近一年又一期的主要财务指标，并说明其购买同路人投资所持股份的资金来源，是否有明确的筹资计划或安排，若有，需披露相关具体信息。
得利斯需在11月13日前对此进行回复。
02
实控人质押率99%
才无奈引入国资？
自2010年上市以来，得利斯的实际控制人始终为郑和平。
而郑和平则通过名下诸城同路人投资有限公司（下称“同路人投资”）、庞海控股有限公司对上市公司完成实际控制，且长期持股比例高达70%以上。
来源：上市公司2018年年度报告
市场对上市公司担心最多的就是实控人股票质押比率已经高达99%，几乎全部质押。
根据得利斯2019年第三季度报告，控股股东诸城同路人投资有限公司持有得利斯2.34亿股，持股比例46.66％，质押2.3244亿股，质押比例达99.23%。
来源：上市公司2019年第三季度报告
公开资料显示，截至2019年9月末，同路人投资持有得利斯23424万股股份，持股比例为46.66%，其中23244万股份处于质押状态，约占其所持股份的99.23%。
其实，在这次涉及实控人变更的股份转让发生之前，得利斯的控股股东也曾进行过少量的股份转让。
2019年6月24日，同路人投资与山东桑莎制衣集团有限公司（简称：桑莎制衣）签署了《股份转让协议》，同路人投资将其持有的得利斯2520万股无限售流通股股份（占上市公司总股本的5.02%）以协议转让的方式转让给桑莎制衣，转让价格确定为人民币5.31元/股，转让总价为人民币133812000元。
市场对于公司实控人是否陷入流动性困境，始终存在着各种各样的担心。
而11月8日晚间，深交所也对得利斯下发关注函，针对控股股东的高质押比例，深交所要求得利斯补充说明本次股份转让的可实现性，重点说明同路人投资解除高比例质押的有效举措，并说明本次股份转让完成后12个月内，新疆中泰是否有继续质押上市公司股份的计划或安排。
另外，深交所还要求得利斯补充说明本次股份转让完成后同路人投资及其一致行动人将持有的上市公司表决权降低到25%的具体举措，是否存在向新疆中泰进行表决权委托的计划或安排，并结合相关股权比例说明控制权认定的依据与合理性等。
针对上述问题，公司最新回应，99%质押无须担心，也不会对本次实控权转让造成影响。
根据上市公司今晚最新披露的《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》，公司称控股股东同路人投资的复函，截至本回复出具之日，同路人投资持有公司234,240,000股股份，其中232,440,000股股份存在质押，该股份质押全部系为其2017年1月13日发行的可交换公司债券（存续期限：三年）提供的担保。
同路人投资已于2019年10月31日召开债券持有人会议，会议审议通过了《关于本期债券提前兑付及付息的议案》，即同路人投资将于2019年11月15日提前兑付全部本期债券，并支付自2019年1月13日至提前兑付日的应计利息，目前兑付该等债券本息的资金已全额划入相关三方共管账户。预计提前兑付完成后7个工作日内完成解除质押及注销质押专户等相关手续。
上述股份质押解除后，同路人投资所持有的全部公司股份将不存在质押或其他权利限制。
更直白点解释上述回复，实控人的质押全部都是因为发行可交换债造成的，且实控人现在准备提前兑付本金和利息，解除上述质押，so，市场完全不用担心，也可见，公司“卖壳”的决心。
03
上市十年，交班四年
无奈增收不增利
创业33年，郑和平卖掉一手创立、苦心经营的公司控制权，实在是迫不得已。
公开资料显示，1986年，时年35岁的郑和平创办了得利斯集团。
2003年，得利斯食品科技有限公司成立，注册资本1000万美元，得利斯农业科技股份有限公司、东顺国际投资企业有限公司分别出资750万美元、250万美元，郑和平控制的得利斯集团持有得利斯农业科技96.21%股权。
2010年1月6日，得利斯闯关IPO跻身A股市场。
上市之前，公司的经营业绩还算不错。2006年至2009年，其实现的净利润分别为0.70亿元、0.72亿元、0.67亿元、0.63亿元。
上市之后，得利斯的盈利能力不断下降。2010年至2012年，其实现的净利润分别为0.44亿元、0.46亿元、0.49亿元，虽然较上市之前有明显下降，但还算稳定。
但是，从2013年开始，其净利润连续五年下降，到2016年、2017年，净利润分别只有903万元、742万元。2018年，公司净利勉强实现降转增，达到800万元。
而在2016年至2018年，公司扣非净利润分别亏损560万元、1261万元、341万元。
来源：通达信软件
这些，显然与上市以来实现的经营业绩和行业地位不相匹配。
综合上述分析，质押率太高其实不是这家公司出让控制权的核心原因，主业经营乏力或许才是，更重要的是，创业33年的郑和平，今年已经是68岁的高龄，黑发已经变青丝，而且的郑和平并无意让女儿接班。
因缘际会，其女儿郑思敏最终还是“女承父业”。
作为郑和平的女儿，郑思敏于1977年出生，2010年起，郑思敏担任北京得利斯食品有限公司总经理；2015年3月至今，郑思敏任上市公司得利斯董事长。
据《齐鲁晚报》报道，“郑思敏考上山东大学历史系后，父亲曾对她说，要按自己的理想生活，永远不要回公司来上班。郑和平曾多次对自己的四个儿女说，坚决不要接班。郑思敏也从来没想过要接父亲的班。”
现实是，上市公司在女儿最近四年的执掌下，增收不增利。
财务数据显示，2015年至2018年，得利斯的业绩整体上呈现营收增长、净利下滑的态势。
今年，受猪肉价格大幅上涨因素影响，A股绝大部分养殖、肉食品加工企业净利润大幅飙升，得利斯也迎来了增长，不过这个增长相比其他同业来说，寒碜了不少。
今年前9个月，公司实现营业收入16.65亿元，但净利润只有674.20万元，同比增长24.70%。
这或许才是得利斯寻求引入国资入主，继续做大公司的根本原因吧！
那么，本次得利斯引入国资实控人，您看好吗？
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