过去10年扣非利润每年增长额在3-13亿左右，平均增长额大约在5亿左右吧。未来10年，非常乐观预计也就年均增长10亿，按30%算其实也就3亿的股权激励费用。
按22年财报，销售费用229亿，管理费用53亿（职工总薪酬35亿）。3亿的股权激励其实并不高，而这笔费用也只占22年收入0.2%。
股权激励方案看似肥了管理层，但账也不是这么算的。3个亿，如果在管理费用、销售费用多节省一些，销售再努力做好一点点，净利率每年提升一点点，啥都回来了。股权激励是要落到实处的，是要对优秀管理层形成绑定和激励，这比1个亿还是3个亿的股权激烈费用更重要。
这些都是细节问题，其实都不重要。重要的还是伊利未来10年是不是还能保持很强的竞争力，以及竞争格局能否持续性改善。