脱离基本面的牛市，是散户亏损的主要原因。 A股最大的问题，是缺乏成熟的定价体系，部分个股严重高估（尤其是新股）。市场乱象很多是由此而生：新股上市时估值较高，可以高价融资，所以企业都愿意上市；股价严重高估，上百倍PE，直接把大股东有生之年的利润全给实现了，所以大股东清仓式减持...