脱离基本面的牛市，是散户亏损的主要原因。
A股最大的问题，是缺乏成熟的定价体系，部分个股严重高估（尤其是新股）。市场乱象很多是由此而生：新股上市时估值较高，可以高价融资，所以企业都愿意上市；股价严重高估，上百倍PE，直接把大股东有生之年的利润全给实现了，所以大股东清仓式减持；等等。
乱市用重典。诚然，解决问题，现存市场会受伤；但为了资本市场的长治久安，刮骨疗毒是最有效的方式。
个人谏言：
1、新股发行定价趋同于重大资产重组
企业IPO发行定价和重大资产重组定价模型一致。
重大资产重组时，定价时如何进行呢？企业自行预测未来自由现金流，根据自由现金流进行折现，作为发行价格（按照这种方式计算，一个未来5年每年10%增长的公司，定价在十几倍PE左右）。3-5年后，若企业自由现金流和发行时预测的出现偏差，差异部分，大股东需要让渡股份对投资者进行赔偿。
举个例子：企业2024年发行，企业预计2024年-2028年自由现金流分别为1亿、1.2亿、1.4亿、1.6亿、1.8亿，则按照定价模型，发行后市值在15-20亿之间。实际实现为0.5亿、0.6亿、0.7亿、0.8亿、0.9亿，则大股东需要对投资者进行补偿，因为只实现了一半，则当初的定价高了一倍，大股东直接让渡股份给投资者，或者大股东股份直接注销50%。
（科创板可能有一些特殊，但也可以采用类似的策略）
当实施这样的发行定价体系后，大量企业将不再追求上市；上市企业也会以一个相对较低的估值进入资本市场。
PS，自由现金流定价有一个好处——利润很容易造假，自由现金流很难。
2、对减持进行针对性约定
未分配利润为负数的公司，大股东不得减持。
尤其是一些依靠国家政策、负利润上市的公司，本身经营存在较大困难，国家希望的是上市融资、占领战略高地，结果大股东发现不用费心经营，直接减持就能彻底财富自由，直接减持、移民，完全违反了国家的初衷，说好的共同富裕呢？
约定未分配利润为负数的公司不得减持，倒逼上市公司必须踏踏实实经营产业，产业做不好，大股东、管理层什么都没有。
对于大股东的减持，在减持的同时，必须对未来2-3年利润进行预测。若预测存在重大偏差，必须使用减持资金对投资者进行补偿，从而杜绝大股东利用内部信息优势、在景气度高点进行减持的情况。
3、更严格的质押规则
新上市公司，以及未分配利润为负数公司，大股东股权直接质押给交易所。
此外，对于常规公司，任何金融、非金融机构，不得接受质押率超过30%的大股东的进一步质押。
杜绝大股东借质押跑路的行为。
4、加强基金操作监管
所有公募基金，持仓的整体估值，不能超过市场平均水平的100%；比如目前市场平均市盈率为16倍，则公募基金整体持仓的市盈率不得超过32倍。这样就杜绝了基金高位接盘中小盘股的可能。
所有公募分红率，不得低于市场平均分红率的50%。比如，2022年年报披露后，上市公司累计分红2.13万亿，市场总市值为80万亿，分红率2.65%；那么对于基金的持仓，其购买的股票分红/购买股票总市值不得低于1.325%。
5、加强研究员监管
一些研究员存在吹票行为，利润预测是：上市公司今年利润1亿，明年5亿，后年10亿，给后年30倍市盈率，300亿市值目标。可实际上，上市公司今年利润1亿，明年1.2亿，后年8000万。
对于研究员预测的中低速增长（20%以内），允许一定误差；但当研究员对于高增长的预测出现较大偏差时，错误率超过某个比例（比如预测了10个公司，利润未来3年复合增长50%，结果只有5个实现，剩下的还有非但没有达到、还下滑的，具体标准待定），直接吊销研究员的从业资格，同时对所在券商进行处罚。
6、增加游资炒作监管
（可能很多人认为，为什么跌不管、管涨；事实上，不符合基本面的暴涨，最终受伤的，是散户。涨上去，散户追高，游资出货，股价回落，散户套牢，脱离基本面的炒作是下跌的核心原因）。
对游资瞎炒、利用资金、技术手段拉抬股价进行严格管理。
制定规则，有明确的的标准，让所有人都明白这套规则，在这套规则下运行（不是人为判断）。
比如：对于市盈率超出平均水平300%的股票，某个额度以上的大额买入，系统自动进行提示，所在券商打电话、确定是本人操作、进行风险提示；对于多次发生大额买入行为，自动限制账号。
7、增加上市公司信批以及交易系统的重点风险提示
上市公司年报中，应该对自由现金流进行披露，方便投资者根据自由现金流进行DCF测算和回溯。
设立标签：比如高负债、高商誉、自由现金流负数等。定期报告中必须对进行重点风险提示。在股票交易时，针对这些标签，交易软件会自动跳出风险提示，确认风险提示后才能进行交易。
8、分类而治
对于高分红、高回购、低估值的股票，可赋予更加灵活的交易制度，比如T+0，比如个股期权等。
对于高市盈率、低分红的上市公司，不允许融资融券，T+3交易，设立交易门槛（比如资金量超过多少才能交易，且这个资金量是动态更新的，防止借钱冲下门槛的情况）。
等等。
通过以上种种方式，溯本正源，让价值投资深入人心，把资金博弈方式退出舞台；让上市公司、上市公司大股东失去靠资本市场一夜暴富的机会，转为以企业经营为核心、创造价值为核心，用持续的增长实现共同富裕；如果真的经营不佳，那么一起退市、一起受损，而不是伤害由散户来承担。
愿中国资本市场长治久安！