全球集运市场的核心矛盾

   最近1年多来,很多新闻报道和文章都在说集运造船重回历史巅峰,运价不可持续,所以中远是强周期股,没有投资价值!

   我说说我个人的理解吧,我认为集运现在的核心矛盾在于有效运力和实际需求不匹配,而不再与其他次要矛盾(新船订单的多少等),先看下图:

    这是最近20年全球集装箱实际增长速率和数量图,我总结出以下2点理解:

1、集装箱需求是永续增长(2090年?)的核心有3点:

    1、水运是全球最廉价的运输方式(就算现在暴涨之后的运价也是),全球人民对生活品质日益提高的诉求具有不可逆性(现在集运运输的主要以低附加值为主的商品为主)

    2、集运最近20年的年均增长超过4%,并且集运基本不会因为突发事件(2009年的金融危机和2018年中美贸易危机都只小幅打压当年的需求,第二年就恢复正常增长了)而打破增长趋势。具有稳定性。

3.大宗物资“散改集”的大趋势,并且“散改集”空间巨大,具有成长性。

     为啥大宗物资要“散改集”?在全球的物资商品流动中,集装箱是中国(包括东南亚等制造业中心)往外发赚钱,往回拉的价格,其实和空箱调运的成本差不多(这两年价格稍微好点)。而散货船航向就相反,是拉到中国(包括东南亚等制造业中心)赚钱,往外走几乎没有收益。所以从这1点看“散改集”可以提高集装箱的平均箱效(每teu产生的收益)。

    大宗物资的“散改集”符合全球环保、绿色运输的趋势。2018年10月,国务院办公厅下发《推进运输结构调整三年行动计划》,要求推进大宗货物运输“公转铁、公转水”,将原来散装运输的煤炭、焦炭、矿石、粮食等大宗货物装入集装箱进行运输。被“打包”的大宗货物避免了过去在装卸和运输过程中都会存在散落和扬灰的情况,可以实现货物在装卸过程中的零损耗,达到“绿色”运输的目标。

                  以上是我个人总结的集运三大确定性。

    至于很多人说造船影响,我推荐你看下韩军在2021.8月的这份研报

网页链接,这里面很详细的说明了。

并且我开头强调的是有效运力而不是存在运力。

    有效运力这一核心解释,可以参考@小飞飞_股市小学生网页链接    这篇文章。

    有效运力这一核心解释,也可以参考马士基CEO施索仁(Soren Skou)在21年三季报股东沟通会说的话:他说:“去年第二季度(2020年2季度),我们的需求下降了 15%,于是我们削减了 20% 的供给,从而保证了价格的稳定。这也将是我们在未来几年继续采用的运营模式。关于订单问题,我想说,世界上有多少艘船真的并不重要,重要的是我们部署了多少艘。

    @天风十一郎    以上就是我个人对集运的理解,应该可以回答你那些问题了。

   @Bigpendan     @top_gun888     @红领巾传奇     @心静如水_容大     $中远海控(SH601919)$    

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精彩评论

giftone04-03 17:17

因为西方30年没扩的码头及配套导致的处理量天花板在21年被顶到了,所以才有有效运力这个核心,后面很多人担心行业的都是不太懂的,因为集运负增长非常难,而天花板去年就顶到了,所以只要不负增长就会一直顶着,不管疫情还是贸易战都不足以负增长,都是杞人忧天,除非全球经济大危机爆发,08再世

书读得少不要骗我04-03 17:13

大宗干散货除了粮食以外,矿石和煤炭都不会用海运集装箱装,货值低不说,重货对箱子的耗损和清理也会很头痛,海运散改集空间很有限。陆运散改集可以用特种规范的箱子,更具可行性。

自渡远航04-03 17:35

数据历史,特别是20年级别的数据一出来,那些网传的大风厂厂长从外贸订单减半判断运价两个月内大幅下跌的逻辑,不攻自破。毕竟让大风厂订单代表整个海运需求(还是仅仅一个月的订单)推理航运业的长期需求,就像井底青蛙判断天就一口井那么大一样。$中远海控(SH601919)$

仙楼山人04-03 20:55

零售额的话得考虑通胀

天空里的鱼eld04-03 20:34

我发现很多人都喜欢盯着单独一点散改集上,你们没看到集运需求20年平均内生增长超过4%+是多大的一个数字?简单的逻辑题:假设22年需求增长4%,集运船运力要增长多少才可以平衡?
总运力*实际周转率=实际运力,我们就知道在保持周转率不下降的情况下,总运力增长4%就可以了,但任何突发事件都会降低实际周转率,所以总运力必须大于4%才可能。
  IMF 预测 2022 年全球贸易量增速为 6.7%,发达国家进口量增速为 7.3%。美国零售联合会预测2022 年的零售额将比 2021 年增长 6%至 8%。今年集运增长量大概在100万teu,不到总运力的4%。这才是核心!!!散改集是大趋势,但不是我投资海控的短期趋势!!!

全部评论

悟股妙手04-16 03:58

晚风_吹04-10 08:46

沐英沐王爷04-05 21:06

船长有推荐的书吗?

天空里的鱼eld04-05 18:23

大明湖胖夏雨荷04-05 16:39

只有傻瓜才会盲從附和大宗物资“散改集是大趋势