| 发布于: | 雪球 | 回复：22 | 喜欢：2 |
还搁这谈中美M2？[捂脸] 我以为这种成年老梗早就被扫过盲了……
中美M2就不是一个标准。简单说，美国M2的标准窄得多，连企业10万刀以上的定期存款都不包含。把我之前写的一段关于中美M2标准比较的科普文贴一下。也算度一下人：
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中国的M2是一个很宽的概念，包括基础货币、几乎所有的信用货币、贷款出来的货币、甚至一些准债券形式的票据。总之，那些本身是钱、以及能充当“钱”用并且靠谱的东西，都在M2里。一句话，中国M2是准货币，差不多是所有的“钱”。
但美国M2才多少？到2021年底余额才20万亿美元。可他们仅联邦一级的债务就已经30多万亿美元了啊。联邦政府通过发债投放了那么多流动性，比M2还多，这还不算其它信用创造的货币，譬如企业债、州市地方债，房贷、学费贷等。再举个数字：美国房贷余额已经12万亿了。
美国房贷余额+联邦政府债务余额，仅这两个债务，就已经是M2的两倍了，说明啥？说明美国的M2并不对应“全部的钱”，只是很窄的一部份“钱”，甚至连几个大头债务都没覆盖全。
那美国M2的定义关键是什么？究竟是指什么钱？关键它的定义是对流动性要求很高，流动性很好的钱美国才算M2。所以很多机构的钱，都不算在M2里。企业的大额存款（10万刀以上）甚至都不属于M2，因为对公账户么多钱，他们认为肯定不是当现金作用了。
可以看美联储这段定义：
https://www.federalreserve.gov/pubs/feds/2005/200543/200543pap.pdf
这个美联储件中关于M2的定义：
M2 consists of currency in circulation, demand deposits, other checkable deposits, nonbank travelers checks, savings deposits (including money market deposit accounts), small time deposits, and retail money market mutualfunds.
翻译就是：M2 包括流通货币、活期存款、其他支票存款、非银行旅行支票、储蓄存款（包括货币市场存款账户）、小额定期存款和零售货币市场共同基金。特地说是小额定期存款，而不是定期存款，因为大额（即10万美元以上）企业定期存款，这部分流动性不满足美国对M2的定义。
与中国M2近似可比的是美国M3。但美国M3又包括中国M2一些没有的：金融衍生品。中国认为这些是“不靠谱”的钱。但美国包含了。所以美国M3又远远大于中国M2。
是的，还是兄有耐心。
任何拿中美M2来简单对比而不知道其内涵的都是不懂宏观经济的；其次，任何拿中国M2来说放水太多的，也是傻缺。
我根本懒得跟这些人聊天，水平不是一条线上。