1、  啤酒，华润雪花和青岛啤酒。行业的时时数据显示国产行业整体销量下滑速度没有减慢，进口啤酒依旧在爆发，处于超快速增长。国产啤酒销量下滑同时，吨价格有所提升，不过国产啤酒依然廉价。中国前五大公司雪花和百威依然销量增长、份额扩张。燕京止步不前，青啤3季度销量下滑速度快于同行，嘉士伯惨不忍睹。国外百威将收购SAB米勒，如果通过垄断审批收购成功，将拥有全球30%份额。由于SAB米勒拥有雪花49%股份，如果收购后不需要卖出雪花股份退出，或者没有完全退出依然拥有25%以上股份，那么百威将拥有雪花、哈尔滨啤酒、雪津、珠江啤酒和自己的百威啤酒，合计拥有中国近40%份额，在6~7成的省份拥有接近5成或以上份额。那么未来其他啤酒公司的销量发展空间将被锁死。百威能否收购米勒以及是否能保留部分雪花股份这方面概率有多高如何考虑，我难以把握。青啤这几年经营过于保守错失市场良机，目前港股通1.3倍PS的估值属于非常廉价，但现在要扭转势头很难，一方面销量提高难因为好多省都50%份额的公司了，而且普遍是百威雪花燕京这样的把持没有软柿子了，产品高端化又难以挑战百威和喜力。并且不太可能被外资高价收购（不然百威溢价200%来收购估计也会愿意）。继续看戏。
2、  三大台湾公司，康师傅控股、统一企业中国、中国旺旺。旺旺目前小幅下滑，这已经是受益于没有明显竞争对手的超强市场地位，不然产品老化，定位的人口群体是青少年和儿童人口下滑，按道理应该像有更快的销量下滑，但旺旺却能挺住。康师傅的管理层经营得非常失败，母公司在台湾有地沟油事件，在大陆的发展毫无新意，今年各种饮料市场都很差但是饮用水却保持快速增长，但康师傅的饮用水却份额逆势快速下滑，更不用说方便面、果汁饮料、茶饮料等不景气细分方向。统一是这三家最创新的，原来一直在康师傅的影子里但破罐子破摔，高端化和年轻化后在高端方便面可以比肩康师傅，份额提高，饮料业务也逆势增长，就是估值也贵，今年好买点在上半年，那时候管我财一直推荐。
3、  肉制品，万洲国际。现在万洲股价差不多是15年业绩的10倍。今年集团层面和斯密斯菲尔德合计会归还13~16亿美元债务，负债率大幅下降。集团层面当年借钱收购斯密斯菲尔德的债务应该归到剩下到12~14亿之间（当年总共借了40亿美元）。史密斯菲尔德今年碰到美国猪价暴跌年份，净利润估计应该也有3.2~3.6美元，虽然比去年大幅下滑，但依然不少。史密斯只要不像以前那样到处负债收购，慢慢压缩债务，慢慢业绩会越来越靓的，这种猪价暴跌年份要在以前今年可能还亏损，现在却能盈利3亿美元以上。双汇三季报还算不错，环比数据可以，时时数据显示屠宰和肉制品依然在下滑，管理层认为今年净利润会高于去年。作为人口第一大国还是以猪肉为主要消费饮食，双汇市场份额还如此小，并且没有什么竞争对手，双汇明年如果真如其所说会加大广告、强化形象，引导低温肉制品消费，要做更差也难。万洲会逐步将美国变为自己的养猪场，美国当前猪肉价格仅为中国的一半，光这一层竞争力，就能甩其他竞争对手几条街了，做不好太难。3.9港币附近的万洲是确定性极高的投资，现价约是A股双汇的7折。
4、  乳制品。生鲜奶收购价下跌导致上游现代牧业业绩在三季度大幅下滑，不过外国也在下滑，目前国内价格依然比欧洲高70%以上。进口液态奶增速在变慢，目前看对上游可能有冲击，但对蒙牛和伊利等没有影响，国人似乎并在意这点开支，高端产品如特仑苏是增长的亮点，平价产品却在萎缩。不断下滑的关税在未来会更大影响上游牧场，但是对蒙牛、伊利等公司影响应该不会大。伊利的问题就是赚太多钱了，很怕会被双杀，毕竟整个食品饮料行业现在估值都不高。蒙牛估值已经下来了，可以关注下，但还不够吸引力，毕竟港股现在便宜的太多的。奶粉企业都很难，重点关注合生元，收购了SWISSE让人憧憬，但中金之前发表报告说产品引入中国获得审批要2年，先跟踪等待好迹象。
$青岛啤酒(SH600600)$ $华润啤酒(00291)$ $康师傅控股(00322)$$统一企业中国(00220)$ $中国旺旺(00151)$ $蒙牛乳业(02319)$ $现代牧业(01117)$ $雅士利国际(01230)$ $万洲国际(00288)$ $合生元(01112)$