公众号：鸣凰指数定投
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【指数估值定投】：估值（六）
【买指数、算估值、做定投】
选定了指数基金，判断出进入了低估区域（可见：网页链接），决定了每一期的定投金额（可见：网页链接），实操中还会纠结一个问题，怎么选择定投周期？是每周投？还是每月投？哪种定投周期收益会更好些？
结合回测和实操，谈谈个人的想法和感受，与大家交流。收益肯定是大家最关心的，所以先来看看：
定投的周期是否会对收益产生明显的影响呢？
直观上看，如果投资期限较短，则选择的周期会有一些影响；如果投资期限拉长，则选择的周期的影响会越来越小。
拿沪深300指数及指数基金的数据做下回测。
先看看沪深300指数的回测结果：$沪深300(SH000300)$
整体来说，投资期限无论是半年、1年、3年还是更长，三种定投周期（无论是按天、按周、还是按月）得到的最终收益率差别都很小。仅在半年期限以及发布以来的近14年期限，按周定投的收益率和按月定投的收益率差别稍微大一点，分别为 1.36% 和 0.92% 。也说明，其实投资期限的长短和选择的周期对收益率的影响并没有明显的关系。
指数毕竟不能直接投资，再拿可投资的成本极低的沪深300指数基金：
易方达沪深300ETF做下回测： $HS300ETF(SH510310)$
结论基本一致，投资期限无论是半年、1年、3年还是更长，三种定投周期（无论是按天、按周、还是按月）得到的最终收益率差别都很小。仅在半年期限时，按周定投的收益率和按月定投的收益率差别稍微大一些，为 1.42% 。
另外，可以看出，在半年期限内，易方达沪深300ETF的定投收益率低于同期限的指数定投收益率，这比较符合常理，毕竟指数基金还需要扣除一定的成本；但是在1年、3年以及易方达沪深300ETF上市以来的三个时间段内，易方达沪深300ETF的定投收益率均超过了同期限的指数定投收益率，这里的原因可能是指数基金的定投收益率中包含了指数成份股的分红收益，而沪深300指数中并不包含这部分收益，并且这些分红收益超过了基金本身的各项成本。
为了更广泛地验证定投周期对最终收益率的影响，再拿香港和美国的指数一起来看看：
恒生指数及美国的标普500指数的回测结果： $恒生指数(HKHSI)$
从万得系统下载了沪深300（定投期始日为该指数发布日）、恒生指数和标普500（定投起始日为这两类指数在系统中的最早数据）。
即使将定投周期从按天、按周、按月延长到按季和按年，长期来看，不同定投周期得到的最终收益率差别也很小。当然，按季的收益率和按年的收益率与前三类定投周期的收益率相比，差别确实稍微大一些。以数据起始日最早的恒生指数为例，按天、按周、按月的定投收益率几乎没有差别，但是按季的定投收益率居然比前三类定投周期中最高的按周还高了 1.56%，而按年的则低了 4.22%。
当然，这里的回测基于的定投方式都属于最简单的无脑定投，既没有考虑在指数进入低估区域后定投，也没有考虑根据指数的估值计算不同的定投金额。
不过结论已经显而易见了，综合以上分析，整体而言，定投周期的选择对最终收益率的影响很小，所以对于普通个人投资者来说，在定投时其实无须纠结到底哪种定投周期的收益率会更好些这个问题了。
选择不同的定投周期，更多的还是基于：
每个人的现金流状况、以及性格和心态等因素。
对于普通工薪阶层来说，大部分现金流来自于每个月的工资，如果性子没那么急，投资心态磨练得也比较好的话，那选择按月定投是比较合适的。
如果性子急一点，或者刚开始投资时心态没那么好，那选择按周定投也是可以的，其实这时候就相当于把按月定投的金额拆成4份，每周投一份，本质上与按月定投的总金额是一致的。至于，按日定投，在这里仅是作为数据回测所用，实操中是不建议这么做的，而按季度或者按年定投，的确时间太长了，所以也不太建议这么做。
对于有一定存量资金的投资者，如果也决定采用定投的方式，那么定投的周期也可以根据自身的性子急缓和投资心态的成熟度，选择按周或者按月定投，这时候尚未投资的资金放在货币基金或者银行理财即可，便于每期定投时资金及时到位。
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