由央行降息想到的…
今天央行超预期降息10个BP，大概率20号的LPR也要跟随调整了，市场关注的焦点一定会落在5年期LPR下调幅度上。我认为会下调5个BP，既向市场发出明确的信号，又不过度激励市场各方投机心理。
要是顺利的话，房地产需求会被降息和因城施策等政策组合拳激活，而高信用和低信用企业的销售收入大概率将开始分化。对普通人来说买房是件顶大的事情，不会去冒烂尾收不了楼的风险，在价位相差不太多的情况下，高信用企业的商品房将明显占优，而高信用企业的成本优势又会反过来强化他的价格优势，只要政策不过度激励市场，弱复苏环境下还会加剧销售的分化。
现在海外融资渠道、信托机构、银行等金融机构都在收缩低信用企业信贷，他们过去囤积的土地很难再通过快周转快速变现（快周转变慢周转，且预售监管趋严，信贷成本极高，大量债务到期，上下游产业链应付款挤兑反噬），最终也只能沦为被并购的砧板鱼肉。行业弱复苏下并购将开始大规模出现，大鱼吃大鱼的行业出清最后阶段就此展开。
要投房地产行业就买那几个赢家，地产还是个不错的生意，对高信用企业更是如此，更低的融资成本，出清后更稳定的行业预期，上下游产业链更配合，先款后货没有太多应收坏账，住房消费仍然是第一大消费需求。
核心就在行业能够顺利出清。
这是我认为决策层在布的很重要的一局棋，只有出清以后的行业才具有稳健抗风险波动的内在条件，才能顺利的推出房产税而不用担心被行业绑架和反噬，才能为将来解决地方政府财政收入问题打好伏笔（也能事实上缓解土地成本不断上涨带来的房价压力），因为还有最后一颗雷待拆解，就是地方政府隐性债务，卖地不是稳定的现金流入，而债务是刚性的支出，必然需要更为稳健的财税收入来修复它的资产负债表。
回到眼下，基于前面的分析，地产有可能仅仅是弱复苏，叠加去年的高基数，那么当前稳增长的重担可能只有靠基建扛大旗，地方政府受制于财政约束，最后只能是依靠大政府主动加杠杆推动基建在关键时刻顶上。
新基建虽然呼声很高，也是政策大力扶持的方向，但解决不了稳增长的燃眉之急，稳定宏观大盘已经刻不容缓，从今天超预期降息10BP大致可以窥见一斑。
虽然今天创业板底部企稳放量大涨，我还是更看好传统价值股在稳增长环境下的均值回归，安全边际足，边际变化明显向好。
辩证的看，任何事物都不可能长期处于一种极端的状态，不可能一直坏到极致，也不可能一直好到极致。坏和好的两种预期都处于动态演化中，不会是单向线性演绎。否极泰来，过犹不及，这些思想都可以灵活运用到投资上面。
纯手机码字，想到哪写到哪，有点跳跃哈@今日话题