9月初跟随雪球调研团去希尔威的“旗舰矿山”河南洛宁矿区调研。在去的路上，我就在思考高毅邱总提的一个问题，一个行业到底竞争的是什么？把这个本质问题想清楚，对行业的理解就会更加深刻。邱总还给出了一个句式，得什么得天下，比如同样是白酒，高端酒是得品牌者得天下，低端酒是得渠道者得天下。那么今天我们走进的是一家矿业公司，矿业公司是得什么得天下呐？带着这个问题，我们一行来到了洛宁矿区。
芒格说：“当你手里有一把锤子，你看所有的问题都是钉子。”我也想扩大能力圈多学习一些思维模型，让脑子里面的工具更丰富一些，但是扩大能力圈并不是一朝一夕的事情，思维模型也不能马上就能学，学完了马上就能用。所以，这次走进希尔威，我还是按照孙子“道、天、地、将、法”五事的模型来给大家分析，毕竟前辈们用了几千年了，有太多的成功案例。
先从“道”开始说。我始终坚持认为，“道”是做企业必须考虑的第一要素，虽然听起来比较虚，但是解决了“why”的问题，在企业生产经营活动中实实在在起着重要作用。道是企业的愿景、使命、价值观，是企业的战略方向，是企业利润之上的追求。
我们先看希尔威的愿景，“成为银多金属领域技术先进、管理一流、和谐发展的矿业公司”。再看希尔威的使命，“坚持安全发展与绿色矿山理念，依靠先进技术与高效管理，通过勘探和开发矿产资源，来实现长期价值”。最后看希尔威的核心价值观，核心价值观有五条，分别是：
1、安全至上，和谐环保，以此保障长期发展的持续力。
2、追求技术，重视管理，以此构建我们的核心竞争力。
3、平等尊重，高效执行，以此持续提升我们的执行力。
4、诚信本分，责任担当，以此作为希尔威人的人生信条。
5、创新创造，追求卓越，以此创造我们未来十年的新辉煌。
希尔威的“道”，给我的感觉非常正能量。作为一家矿业公司，把安全、环保、创新的地位提的很高。这些都是公司利润之上的追求，公司的矿山数字化转型也做的很到位，洛宁的四个矿区也全都被评为国家级绿色矿山，是一家敢于承担责任，有担当的企业。
看完道，再看“天”。天，既天时，引申为时势，也就是大的战略趋势。孟子说过：“虽有智慧，不如乘势；虽有镃基，不如待时。”矿业公司属于强周期行业，受到大势的影响会更多。在公司产能不变、矿石品位不变的情况下，公司的业绩主要由所生产的金属价格决定的，而金属价格则跟宏观经济周期密切相关。希尔威是中国最主要的白银和铅锌生产商之一，最新资料显示白银的营收占比占到了公司营业收入的57%，而白银和黄金一样同时具备金融属性和商品属性。为了人类未来的生存环境，全球不再变暖，双碳目标就是当前的大势。而新能源车对传统燃油车的替代，则是未来十年的大趋势。新能源车的普及导致电银浆需求的激增，同时也导致白银需求的激增。虽然目前白银价格仍然处于低位，但是今年以来白银的显性库存大幅下降。所以，我认为白银价格在未来十年有大幅上涨的可能，希尔威目前正站在时代的风口之上。
“地”就是地利，对于矿业公司来讲，地是最重要的因素。矿业企业属于资源型企业，最怕的就是资源枯竭。希尔威虽然是矿业企业，但是却有着很强的勘探基因。我们参观的洛宁矿区，采矿权面积达68.59平方公里。公司拥有四个采矿权和四个深部探矿权。目前矿区有两个选厂，日处理能力达到2500吨/日，准备再一个处理能力3000吨/日的新选厂。在开采的同时，公司在不断的钻探增储。增储主要有两种方式，一是投资并购，二是自主勘查。同投资并购相比较，自主勘查的成本要低的多，并且还会有惊喜。洛宁矿区在增储银铅锌的同时，又发现了金矿和金铜矿。这样的话，在不断降低成本的同时，还能不断延长矿山寿命。虽然洛宁矿区目前静态的开采寿命经测算为20年，但是在不断地增储后，我认为会惊喜不断，矿山寿命会大大延长。并且如果金矿和金铜矿开始开采以后，公司效益会大幅提升。
“将”，俗话说：“千军易得，一将难求。”优秀的领导是一个企业最重要的资产。希尔威矿业是由其董事长兼CEO冯锐一手创建的。冯锐博士是名副其实的学霸，是恢复高考的第二年78级的考生，按照当时录取比例，含金量要比今天的大学生高出很多倍。从1982年本科毕业后，花了10年时间在加拿大获得博士学位，博士毕业后又在加拿大攻读博士后，并掌握了“加拿大项目+融资+打钻找矿+再融资”的矿业创业模式。1994年开始辞职创业，中国黄金集团的主力矿山之一太平矿业就是由冯锐创立的。2003年10月，冯锐创立了希尔威金属矿业公司，后续创造性地应用“矿化率”概念，实现了“鸡窝矿”的规模开采。几十年的专业积累，成就了今天的冯锐，也成就了今天的希尔威。
法，系统性的管理能力，也就是我们说的组织结构、流程、制度。战国时期，魏武侯问吴起：“兵何以为胜？”军队靠什么打胜仗？吴起回答：“以治为胜。”靠的是组织管理，靠的是体系。在矿山企业更是如此。因为牵扯到安全、环保等重大责任，所以管理体系必须健全、完善，各项流程必须环环相扣。单纯有高品位的资源，不一定就能产生好的经济效益。比如，采矿量虽然足够大，但是选厂产能不够；选厂产能上去了，尾矿库的库容不够；只盯着当年的任务，没有及时钻探增储等等。所以，一家优秀的企业，必须有系统性思维，能够精细化管理。希尔威的生产运营管理体系是完善并且可以复制的。
从“道、天、地、将、法”，五个方面分析以后，再来回答本文开头提出的问题。我给出的答案就是“得资源者得天下”。希尔威一方面通过在已有矿区积极勘探增储，延长矿山开采年限；一方面积极并购海内外的优质项目，包括玻利维亚和坦桑尼亚的项目，从当前形势看，均有突破性进展。
以目前公司保有的资源储量和公司自有的勘探能力来看，目前公司的价值被严重低估，未来公司业绩有可能出现爆发性增长。不论是管理层还是投资者，我们的目标是一致的，我们“既要绿水青山，也要金山银山”。
