让我们做一个选择题：
1）从沪深全部上市公司里面挑选10只品质卓越的股票。
2）从沪深最低估的100只股票里面挑选10只品质卓越的股票。
这两个选项，哪个更容易？

我想，正常人的理性选择应该是2。品质卓越的TOP10，若非极其罕见的事件，不可能进入价值TOP100。2013年的贵州茅台，当时茅台的PE跌破了10倍，可以说低估型价值股，是否进入了价值100不得而知，我觉得很难，当时市场整体估值极低，

正常人的实际选择，恰恰是渴望从价值１００中选出品质TOP１０，甚至找到那个Ｎｏ.1，并重仓。价值投资，有一些看似简单，其实非常深刻的认知上的拦路虎，反而比直接投资茅组合宁组合艰难得多。