稳健投资,红利永远有效

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要回答红利策略是否有效,需要先回答“效”是什么,即投资目标。这是我在基金投资路上,以及在雪球得到的最宝贵的一课。我关注的时候,红利ETF只有20亿,现在150亿了。拉长时间看,真正的好基金,投资者不会放过。

红利投资,至少有五个方向。

第一个,持续分红。目前,中证红利指数的股息率5%,远远高于国债,100只高股息个股的组合,这些个股大多是国民经济的基础行业的龙头,长期抗风险能力也堪比准国债。

红利组合毕竟是股权组合,相对债券投资具有降维打击效应,股权在通胀环境下是升值的,债券的本金是贬值的。扣除股息以后的纯粹的价格收益,中证红利依然强于沪深300,债券的账面价值零增长。养老投资,红利的长期效应强于债券。我还是建议适当配置债券,因为红利组合的短期风险比较高。

通过红利投资获得持续分红是可行的,市场上有两只已经证实了的这种基金,华泰柏瑞上证红利ETF和富国中证红利指数加强。

在人口老化的趋势下,分红型红利投资的需求会越来越大。最佳载体恰好是红利型指数基金,因为,高股息个股,单独看风险还是很高,一般人持有50只、100只很难。希望红利基金管理者,有担当、有眼光。

以下是红利ETFyu债券基金的对比效果:

以下是红利ETF的分红记录,很多人把这只基金当作债券看待, @红利ETF   :

下面是富国中证红利的分红记录,场外投资者的最爱, @富国红利增强  :

另外,易方达中证红利已经分红了,希望他们保持下去, @易方达指数通  。

以下是中证红利的TOP10:

第二点,调整风险收益特征。红利是一个基本smartbeta因子,通过红利组合降低整个组合的估值,提高现金流回报能力,是可行的,有效的。

这是我很喜欢的红利投资风格,我通常持有中国银行农业银行工商银行建设银行,它们的股息率并不高,可靠度极高,相对沪深300指数的β风险敞口很低,通常只有0.5。这个股息组合再搭配长江电力中国神华山东黄金紫金矿业,这四只的β风险也比较低,同时也是典型的商品属性。这样一个组合,非常的健康。在QDII稀缺的投资环境下,尤为可贵。

第三点,现金池。今年初,兴全的董承非有一个演讲,他说持有万科A保利地产比持有现金还安全,这就是红利投资的现金效应。大型组合的现金管理,纳入红利股,可以显著改善收益风险特征。

第四点,多因子组合的一部分。以跑赢市场为目标,分红不是重点,目前市场上这类基金相当多,各种红利低波、以及标普中国红利机会(华宝红利基金)。作为多因子策略的一部分,提高整体的收益风险特征还是有效的。

第五点,跑赢市场。前面的四点都有效,唯有这点带问号,跑赢市场恰好是很多红利投资者的直接目标,这要展开说说。

红利类基金有一只出类拔萃,深红利。争论也很大,有些朋友认为它不是红利基金。深红利的主要成份股是白酒、科技,我的问题是,假若为了更好的收益能力,直接投资消费类和科技类基金不好么?市场上不缺收益能力强的基金,如果我们需要提供收益能力,太容易了,控制风险却很难,控制稳定的现金流更难。

红利组合,如果它拼收益能力,基本上没有什么用了。根据标普500和标普500高股息长达50年的统计,高股息仅仅提供了0.5%的年化超额收益,扣除交易摩擦,几无优势。

下面是把SDY和SPY(标普500ETF)的长期对比,可以看到红利基金相对基本指数基金没有收益优势。有人认为红利失效了,其实,只是从2020年开始略微落后而已。这个问题不是“失效”,而是,它是否曾经“有效”。

跑赢市场,对于红利组合,舍近求远,弃易逐难。A股市场上,红利还是有可能跑赢沪深300,不过,我觉得这个方向应该选择多因子红利策略。如果已经发行了基本红利策略基金,我们还是谈谈分红吧。

总结:

红利的投资,主要两种情况:要么持续分红,是否跑赢沪深300暂且不计,比如红利ETF富国中证红利;要么有七年以上的记录(覆盖一个完整的中级周期),确切跑赢了沪深300指数全收益,比如深红利。第一种比第二种可贵,第二种可以替代,第一种很难替代。其他几种情况,属于资产组合的配置领域,不展开说。

附红利类基金清单:

上证红利:

 华泰上证红利 510880

深证红利

 工银深红利 159905

 中证红利

 富国中证红利 F100032

 大成中证红利 F090010

 招商中证红利 515080

 易方达中证红利 515180

300红利:

 建信沪深300红利 512530

多因子红利:

 华泰红利低波 512890

 景顺低波红利 515100

 景顺长城中证沪港深红利成长低波 F007751

 嘉实沪深300低波红利 515300

 南方标普中国A股大盘红利低波,515450

 华宝标普中国红利机会,501029

#红利策略有效吗#  @蛋卷基金    @望京博格  

精彩讨论

麦克里里2021-05-14 12:09

长途车不在于加速有多快,而在于跑得有多稳,有多久。

上善山水2023-06-26 17:03

红利投资简单,却非不容易.三个问题:
1,难在哪儿?
真心.如果玩假的?得到的也是假的,天道昭昭,有些朋友一开口我就知道他玩假的.
2,红利投资为了什么?
红利.如果不为了红利,凑这个热闹干啥。
如果说为了跑赢,从smartbeta的角度,A股最有效的Smart是小盘因子,知不知道?如果连这都不知道,就不要奢谈量化了。其次,反转因子。其次,质量因子。估值因子效果一般般。若真心追求跑赢市场指数,这不丢人,方式多多。跟红利杠上却追求跑赢,丢人。
3,本文一再强调,红利投资不以跑赢为目标,怎么理解?
不以跑赢为目标,是红利投资的姿态,没完没了比较做不好红利。并非说红利跑不赢,本文一再有例子,中证红利跑赢了沪深300,沪深300红利跑赢了沪深300。这点其实给聪明的“杠爷”留下了一个把柄,以为可以打脸,这要是能打到我,那不是一般的杠爷了。
不以跑赢为目标,还是一个表达方式。红利指数跑赢对应的市场指数,这可以验证,换到指数基金,大为不同,举个例子。中证红利ETF,我仔细想了一下,还是选择易方达吧,515180。沪深300选择什么?510300是一个选择,但是,公募基金在沪深300方向规模庞大、品种卓越,选择510300欺负老实人,假若选择512090,当515180撞上512090,不好讲谁能赢。所以,可以说中证红利能跑赢沪深300,不能说中证红利ETF可以跑赢沪深300风格的指数基金。这话太绕,正确的表达则是,不以跑赢为目标。
“不以跑赢为目标”,这么简单的表达还是有众多喷友不懂,我知道为什么,他们不想懂,他们想赢。想赢,不丢人。他们想赢,又不愿意切换到可以确定能赢的道路上,丢人了。

上善山水2023-06-25 14:09

股价上升,股息率降低,从红利的角度看,投资价值下降,下降!
欢迎不服,我可没兴趣反驳,我已经把道理讲透了,不服跟我何干

上善山水2023-06-24 11:46

这儿的主题,用正确的方式做正确的事。认识事实,脚踏实地,走在大路上。
如果有人需要持续分红,比如“夕阳红”资产,红利ETF及中证红利ETF提供了很好的选择,华泰、富国、易方达、招商、博时,功德无量。
五种方式,有一条路是可以跑赢的,多因子红利。事实清晰,华泰红利低波、景顺红利100、华夏红利50,都比中证红利收益率牛叉叉那么一点点。

雪球基金2021-05-14 14:15

在人口老化的趋势下,分红型红利投资的需求会越来越大。最佳载体恰好是红利型指数基金。

全部讨论

2023-06-29 09:47

市场不好,分红给了我暖暖的幸福。朋友们感觉到红的温暖了么?

拉一点过往数据,倒视镜看一看,就给出结论红利永远有效;    在最有效的三年时间点给这样的结论,真是坏;

2023-06-28 15:12

赢前信息科技微生客软件开发,为作者点赞

2023-06-28 13:50

19 20几乎没有收益;  21 22  23跑赢了沪深300 ,现在要谨慎哦?  哈哈?   连续跑赢后看好,跟高点买宁德时代  茅台    腾讯有啥区别,

2023-06-28 12:22

连续三年跑赢指数,还看好?

2023-06-25 22:56

前边还有个家伙,先抛出“红利跑不赢”的话题,他也不说说哪个红利跑不赢哪个神马,然后还AT陈嘉禾,向组局决斗是吧,然后还找方丈,好吧,我就当着方丈的面把他拉黑,不跟他玩玩,对不起老方哈。

2023-06-25 22:53

请问一下楼主,红利是不是买场内的更核算(因为没有管理费)?多谢!您说的富国中证红利,有收益类似的场内etf吗?

2023-06-25 22:44

前三行,楼主有具体统计数据么?多谢

2023-06-25 20:31

为啥深红利不行呢?

2023-06-25 17:42

文中列举的长期可能不如红利质量 消费红利和红利低波动这几个指数