我们先看一些图，前方多图高能。
中证可选消费 -- 格力电器，格力电器碾压中证可选消费。
中证电信（即通信） -- 中兴通信，中兴通信尽管在2008年遇到8连跌停，碾压中证电信没阻力。
中证金融、中证银行、中证地产、300非银 -- 中国平安，平安如履平地。
也就是说，在消费（食品、饮料——主要是白酒）、可选消费（家电、汽车）、医药、信息、通信、网络领域，龙头股处在绝对的优势地位。在这些领域做投资，有条件直接投资个股，没条件，可选相关的龙头基金。
看上去建设银行赢了，其实，它输了，因为中证红利、红利300没计股息。下面是建行与嘉实50A的对比，嘉实50A收费那么贵（基本面50ETF便宜），即使如此，建行还是输。
我有一个组合，工农中建四大行 + 能源电力 + 高速公路港口机场，股息高，波动小，品质高，现金流稳，跑赢300ETF没压力，最差的中国银行也能跑赢最好的HS300ETF，但是，整体跑不赢中证红利全收益，不用说300价值了。看看，价值因子、低波因子、品质因子、自由现金流全占了，而且优中选优，还是跑不赢，WHY？
这就是组合的力量，在价值和红利领域，真正实现了1+1>2，龙头效应并不明显。在这些领域做投资，真的要好好选一款基金，不要迷信龙头。