荷宝投资管理集团的大牛范·弗里特博士著作，知名量化科普专栏作家夏春博士翻译。科普只是夏春万分之一的努力，但是他干的那些高大上事情跟我没关系，他的量化科普引我走进了一个全新的天地，我一看这本书的翻译是夏春，买，买纸质书。
低波投资在国内金融界的地位是很高的，书中提到的张晓燕如今是清华五道口金融学院的副院长，邢宇航是上海交大金融学院的特聘教授。弗里特是低波因子的发现人。
这本书写得通俗易懂，翻译得活泼可爱。用一本书讲了一个金融版的龟兔赛跑的故事，结果大家都知道，乌龟赢了。
弗里特毕竟是世界级的理论家兼投资人，大格局，大视野，我觉得这是这本书的最卓越的地方。看完此书，回答了我对低风险投资疑惑了很久的问题，并引发了我的思考。下面展开。
低波因子的收益风险特征很复杂。很少有人从宏观的、整体的、世界的角度去谈低风险投资，一般讲这个话题，总是讲低波动、高收益。这种表达方式是片面的，甚至说，浅薄。我通过实践已经认识到了波动收益的复杂性，但是我不是搞理论的，不知道复杂到什么程度，也不明白中国的一些现象是特有的还是全球通行的。
从全世界看，收益风险特征是倒U形，低端仍然是低风险低收益，高端是高风险低收益。A股是倒L形，低波、中波收益能力差不多，收益变化是平的，波动率超过30%以后收益迅速下降。高波动低收益全世界通行。低波比高波优秀是全球化的，不限于股票市场。
我的思考，在投资中怎么使用低波因子。当然可以讲道理，摆数据，但是，这不是这本书的style。龟兔赛跑，应该怎么赢？我的选择是，看好了，让一只狗去赢。
狗，忠诚、勤于职守，不会犯兔子的错误，乌龟跟狗赛，乌龟一点机会都没有。低波因子的收益风险特征，不管是倒U形，还是倒L形，显然，C位是最佳点，中等波动率最美好。
所以，波动率投资，我们应该拒绝高风险，接受低风险，拥抱中性风险。读完此书，解开了我的迷惑，稳固了我的思考。感谢写书人，感谢大翻译，感谢出书的中信。