一/上周复盘
突如其来的毛衣战，打乱了节后反弹的节奏。上周停止更新了一周，主要是突如其来的毛衣战，打乱了大盘正常节奏，市场预期非常混乱，一千人有一千个哈姆雷特，看空做空的人拼命转发利空，看甚至连假消息都发，实在无语，啥都不想写。周末比较振奋人心的是，易会man主xi召开上市公司会议并讲话，主要内容是：从源头控制提高IPO公司质量+加快垃圾公司退市，长期诟病的股市牛短熊长的局面有望得到改观。
不要再传播恐慌+假消息+旧新闻，反而正中了美帝诡计。华尔街日报/福克斯这样恶毒的媒体，造谣不是第一次了，上周一直造谣说中美取消了会谈。所以大家要多一份冷静思考，别慌乱如热锅上的蚂蚁，疯狂转发取消会谈这样的假消息，互相吓唬传播恐慌，这样正中了特L普的下怀，他是最善于也喜欢利用推特制造恐慌的，尤其是每次A股开盘前放利空，而中国投资人恰恰是最喜欢转发恐慌，最喜欢恐慌的，无语。
为什么A股牛短熊长？让我们回顾下2014年至今的5年多的时间里，我们经历了15/16/18年3次股灾，19年4月底这次也是小型股灾：
（1）/2014年：改革牛+水牛。大盘从14年6月的2000点启动，1年时间涨到5178点。
（2）/2015年：杠杆牛+股灾。6月查配资和两融，暴力去杠杆，引发股灾，短短1个月大盘从5178点跌到3373点跌了1800点（正好是大盘自底部2000点至5178点反弹高度3178点的0.618）。郭嘉队7月救市后8月再度暴跌到8月25日的2850点。之后，新能源车拉开了反弹行情。2个月时间反弹了650点到15年底的3500点，当时赣锋锂业+天齐锂业+多氟多翻倍。
（3）/2016年：险资举牌，新能源车+地产周期的行业龙头大涨。1月股灾熔断，开年就跌，指数熔断，股灾原因是：人民币贬值+PMI数据差+熔断机制开始+救市解禁潮到来。短短1个月时间，大盘从15年底的3500点狂跌至月底的2638点跌了近1000点。2月开始从2638点反弹到4月13日到达3100点高点，多氟多+天齐锂业等新能源标的翻倍。之后又开始下跌，像不像今年2-4月的剧本？
大盘之后从4月的3100点跌到6月24日的2807点才企稳，之后反弹到11月底的3300点，反弹了500点。扬农化工+烟台万华+东方雨虹+老板电器+格力电器+万科A+索菲亚正式启动，一直涨到18年，涨了3-5倍！另外，16年8月开始，宝能系队万科A举牌开始，拉开了举牌大涨序幕，万科A三个月涨80%。随后调整到17年6月，变成白马股，翻倍。
（4）/2017年：供给侧改革+白马股牛市。算是平稳健康的一年：白马股的盛宴。大盘从16年12月的3300点开始跌到17年1月16日的3044点，之后又是年后开始，反弹到4月13日的3300点，又开始了5穷6绝，跌到6月的3016点。像不像今年的剧本？之后开始了周期股+白马股的盛宴，一直涨到17年11月的3500点大涨500点。期间云铝股份等3个月翻倍，寒锐钴业+华友钴业开始主升浪，半年时间翻了3倍。水井坊等白酒股3个月翻倍。12月跌了1个月，跌了250点。
（5）/2018年：金融去杠杆+毛衣战。18年1月白马股15连阳最后的疯狂，大盘从3250点一口气涨到3587点，期间小盘股暴跌。在金融去杠杆+毛衣战双重压力下，大盘从2月开始进入漫漫熊途，在18年10月和19年1月形成2440两个双底，高点下来跌了1150点。
可以看出，短短4年时间，我们竟然经历了15/16/18年3次恐怖的股灾，为什么A股牛短熊长？主要原因是：
（1）/没有严格奖惩制度：美国鼓励企业回购股票，对造假的严惩。而国内康美药业/ST长生这样的垃圾公司成批出现，罚款定格也就五六十万，造假成本太低，导致大量利润都被骗走了。
（2）/上市公司质量太差，大部分优质资产在海外。中国目前股市市值，18年GDP，证券化率来看，但是像阿里巴巴/百度/腾讯这样的巨无霸公司都不在大陆上市，国内上市的80%都是100亿市值以内的小公司，他们代表了过去中国传统经济，很多属于落后产能，也要被淘汰。周末zjh主xi的讲话，给市场带来的制度性红利，垃圾公司退市，严控IPO质量，将净化A股市场。
（3）/散户为主的高波动市场。美国市场70%是机构，国内正好相反，70%是散户，散户最喜欢追涨杀跌，羊群效应明显，比如对毛衣战恐慌至极，互相踩踏。A股节后高点跌了近10%，美股才跌2%。
再来说说毛衣战，解读的人太多了，还是听听官方的解读吧。有些人宁愿相信西方小报的内容，也不相信总理的解读。
慌什么慌？如果接下来美国继续加税，比如推3000亿，那就相当于中美所有贸易额加税了，相当于打光了最后一张牌，利空出尽。更重要的，上周的2000亿加税，还留了20天的空窗期并不会立即加。明显是美方吓唬我们的方式。退一万步讲，即使加税了，大概率我们会相应地“减税+改革+甚至降息”来对冲。这些，zongli讲话已经很清楚了，股市最大的天就是政策，不看官方解读，难道去配合听西方媒体的恐吓?
股市主要受3个因素影响：政策面/资金面/基本面，重要性依次递推，灵敏度也是依次递推。短期市场对政策面+资金面反应非常迅猛，长期看受基本面约束。
年前写到：今年距离牛市还差个基本面改善，当时的假设是毛衣战缓和+金融去杠杆结束由去杠杆变成稳杠杆，目前看牛市基础仍然在，只是好事多磨，需要时间。
（1）/政策面：毛衣战利空即将出尽，管理层开始呵护股市。五一假期毛衣战出现了变数，4月底guanli层“查配资+加快IPO+放松股指期货”一系列骚操作，终于暴力让市场去杠杆了。目前看，毛衣战加税的利空属于出尽阶段，市场已经pricein，市场接受了毛衣战是持久战不会一蹴而就，可能持续1年10年甚至像日本一样20年，难道20年你一直空仓么？
（2）/资金面：货币政策方面短短2周内大摇摆，后面大概率边际放松对冲毛衣战。先是4月22日周末开会定调“房住不炒+货币变调”，5月6日突然毛衣战，央行紧急定向降准释放流动性，并不派出后续继续降息可能性。
（3）/基本面：拐点还没到，大概率得3季度。2019年4月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.4个百分点。4月新增人民币贷款1.02万亿，同比少增1615亿。4月社融存量增速降至10.4%（前值10.7%）。4月新增社融1.36万亿，同比少增4080亿。
接下来可以期待的是：
改革开放，减税+扶持，是我们应对贸易战的方法之一，接下来牛市靠什么？
政策方面：牛市的大故事（提升PE层面）就是：逼着我们走开放的路、走尊重知识支持技术转型的路。
流动性方面现在不缺水（比去年宽裕多了，而且还能根据情况松）。
基本面方面：加快出清（商誉出清）+货币政策（投资品）+减税（消费）+供给侧改革（海螺、三一等）的共同结果，ROE在三四季度触底回升。
二/下周展望：B浪反弹有望补3050缺口
回顾今年行情，在去年“毛衣战缓和+金融去杠杆结束+一季度信贷投放”的背景下，大盘从年后开始2440点涨到4月8日的3288点，涨了848点。之后在管理层暴力去杠杆（高点查配资+放松股指期货+IPO加快）+毛衣战利空的影响下，开始了下跌。目前A浪下跌已经结束，有望开始B浪反弹，补4月30日跳空下跌的3050点缺口。
A浪下跌：从4月8日的3288点一路跌下来456点（正好是大盘涨幅848点的50%左右），到2838点反弹，是A浪下跌。大家都在等补2804缺口，有可能就不会补，聪明资金提前抄底。
B浪反弹：2804点开始B浪反弹，反弹跌幅的一半或者0.382，200点左右，乐观的话3050补缺口。
C浪下跌：可能从3050点开始调整到6/7月，8月左右会有新的像样行情，催化剂是：政策暖风国庆献礼+经济企稳+超跌。
市场不好就多学习，欢迎大家关注好基友公司做的dou音号：上市公司之家，dou音号：2189992205。美女主播“宝乐”根据公开信息，为大家介绍各家上市公司的基本信息，注意：只做普及介绍，不是推荐，要合规。
