论白电企业（一）

格力为什么一直处于那么低的市盈率？很多散户总是不清楚，然后盲目追进去。股市是关于钱的事，没有谁是傻瓜。散户最大的问题就是忘了自己散户的身份。散户就是要多查资料，空调的人均拥有率是90%！也就是说，就国内市场而言，接近饱和，而格力，基本面都在国内。这就是格力的底层逻辑。大家可以回想一下自己的身边，哪怕是老家的爷爷奶奶，也都拥有了空调，那么，这个数据就是真实的。空调是不是就没有潜力了？？也不是。中央空调的市占率仍然很低，但就中央空调而言，格力的市占率并不高，身边有几个装中央空调是格力的？？格力能不能拓宽中央空调的市场？竞争力如何？毛利率如何？而这些都是不确定的。那么格力最近为什么一直在涨，那是因为格力仍然是一个稳定的赚钱机器，并且自然有进步的潜力，只是确定性不高。

海尔就完全不同，海尔是一个跨国企业，50%的收入在国外。而且都是国外的本土生产，哪怕是美国也有工厂。这就规避了关税、政策等等不确定因素。更加关键的是，海尔在全世界拥有很多强大的品牌 。哪怕在中国，也有卡萨帝这种高端品牌。也许有人会说，在国内，冰箱市场是不是也快饱和了？ 没错，但是你忘了，高端远远没有饱和。人们追求高端的心理更加不会饱和。海尔的策略就是高低品牌构建，高端的卡萨帝远远达不到饱和的地步，并且，高端还有一个额外的好处，那就是涨价！台式空调也许会10年、甚至20年没有涨价，高端的却可以一直享受溢价！另外，即使有一天中国国内市场接近饱和，广大的发展中国家也可以是另外的增量。如东南亚，中东国家，比如海尔最近就在埃及建设工厂，当然，这里面有政治的考量，但同样也是机会。

上面的这些，都是海尔格力的底层逻辑，也是散户不懂的地方。就散户而言，你需要学习的还有很多很多。