$滨江服务(03316)$
如果一个业绩不可持续，只有未来2~3年的短期业绩。从买企业的角度，不能按很多倍利润的价格，放入估值的。
大部分人在评估企业价值的时候，把这一部分，当做可持续性的收益。
甚至把它想象成高速增长的业务板块。这会带来很大的偏差。
我的意思是，不是说这部分一分钱不值，而是不能高估了这部分的价值。
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滨江硬装板块，加上之前的收入，已签约的合同金额，未来所有的潜在收益，都是可以计算的：
1、滨江累计的商业大平层总计约90万㎡，毛估按5000元/㎡硬装价格计算，能创造的所有收入约45亿。
2、目前累计确认硬装收入约7亿，账上硬装的合约负债13亿，未来几年还有新增约25亿潜在的硬装收入。
剩下4个商业大平层项目，预计在30万㎡左右。
滨江剩下的这几个项目实际上是踩坑了，卖的比较吃力。作为早期吃螃蟹的人，前几个商业大平层赚钱了。
现在，基本不会再拿大平层项目了。
硬装业务，虽然会分几年确认收入，但从买企业的角度来说，可以看做是短命的一次性收入。
