本文不是论文，想到哪里写到哪里，家人们凑合着看吧哈哈。
1、赚不赚钱，赚的是不是真钱，赚的钱去到哪里
建滔集团的生意，是个能赚钱的制造业，2011年以来赚了528亿元，净现金流655亿元，花在什么地方了呢？买厂买设备387亿元，自由现金流合计267亿元，自由现金流的65%用来分红，合计分红约171亿元，伦敦等地买楼可能有50、60亿，年底净现金-30亿元。
真赚钱，赚的是真钱，大部分买厂买设备买公司扩大经营，一部分分给了股东。
2、资本开支的强度如何
2011年以来，大的资本开支（含收购联营公司支出）集中在2016年、2018-2019、2021-2022，几轮大的资本开支短期侵蚀了自由现金流，等下一轮周期上来，将业绩推向新的高点，每个周期业绩都有抬升，原因很简单，上一轮资本开支种下了果实。
3、产能集中在什么地方
统计了一下建滔资本开支和产能，21-22年以覆铜板和PCB板为主，23年之后化工开支较大，上表是全口径的产能表。
覆铜板产能和生益科技差不多了，PCB板高于生益。未来化工产能增加明显。
当前CCL和PCB满产的情况下，未来看价格走向了。另外，新的业绩增量未来主要靠化工，交给行业和管理层吧，目前价格是底部，未来啥时候反弹真的没法预测哈。
小结：
建滔目前的仓位我准备长期拿着了，长期10%的股息保底，业绩基本也是底部区域了，其他随意。
风险提示：本小文仅作为个人投资记录，不作为投资建议，风险自负。