股东：你对衍生品有何评论?我注意到，由于衍生品的损失，戴尔电脑的股票星期五下跌了2.5个百分点。
巴菲特：写衍生品写得最好的文章的作者今天也在座，大约在一个月前, 《财富》杂志刊登了一篇文章，作者是卡罗尔·卢米斯(Carol Loomis)，那篇文章无疑是衍生品方面写得最好的。
在座的还有所罗门公司从事衍生品业务的几位先生。
这是一个非常宽泛的主题。去年有人问我们，20世纪90年代最大的金融话题会是什么。我们显然不知道，不过如果要我们选一个题材，我们会选择衍生品，因为可以通过衍生品使用异常巨大的杠杆，有时候连与衍生品打交道的人都不完全明白衍生品。
任何时候你把无知和借钱结合起来——(笑声)——你会得到一些非常有趣的结果。(笑声)
特别是当金额变得很巨大的时候。想必你们已经看到宝洁公司最近的做法。
我也不知道宝洁公司衍生品的详细情况，但我从媒体报道中得知，宝洁公司从利率掉期协议开始卖出美国和另一个国家的大量的债券的看跌期权。
从历史上看，借大量的钱——有机会迅速变得非常富有或非常贫穷——在某种程度上一直是麻烦的根源。
但衍生品不会消失，衍生品很有用。当然，衍生品有制造麻烦的潜在可能，我们也看到了这些迹象。
我想不起来我们在衍生品领域有任何业务，你能想起我们和衍生品直接有关的任何业务吗?查理?
芒格：不。(笑声)
巴菲特：如果他讲得太久，我可能得打断他的话。(笑声)
摘自《1994年伯克希尔股东大会问答》
作者：一朵喵
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